05年股市被边缘化，垃圾公司估值非常低，妖股几乎绝迹，对于价值投资而言是最好的时代，14-15年是价值投资最坏的年代，我认为妖股有一点也正常，完全没有也不是一个正常的市场，但是像14-15年那种，最好再也不要有了。
另外主流市场最大的特点是机构化，有做空对冲，上市退市常态化。A股现在趋势是往这个方向走，但是也不是一年两年就能做到的。

对于A股是不是会主动向世界估值体系靠拢，个人持怀疑态度。起码没这么快。

不能这样看，你看为何每天都有几十个涨停的，妖股一直不断的变化但总是有。那会能比吗？

光比那时候和现在的市场资金和交易量？那时候的总市值和流通市值又有多少？就流动性而言，现在跟05年在一个水平线上。

14年好像没那么低，14年全市场估值应该在20倍左右，13年初应该是2010-2014年这个区间里整体估值最低的时候，大概略低于20，14年中小创已经涨起来很多，拉高了中位数。

指的是这点

05年是在没有银行拉低估值的前提下，市场的pe水平降到了平均15倍以下

刻舟求剑，那时的市场资金是多少？每天的交易资金是多少？

听到主流就想笑，拿老千股遍地香港小票比估值？还是拿2000年互联网泡沫比。美股在炒题材和炒泡沫上就是老祖宗。巴菲特那套只买有价值和回报的公司才是市场通吃。

看看中青宝和银之杰这两个创业板最大的神话现在的市值，就知道中小盘股（以创业板为代表）远远没见底。

对，估值体系的改变，不会有什么大牛市了