如果买入后永不卖出，影响投资回报率的主要是三个因素：买入时的股息率或买入价、分红率、成长性。
如果考虑将来出售股份，则要比买入后永不卖出多考虑一个维度，即卖出时市场给予公司的估值水平。
考虑到我们很多人买入大部分公司后并非永不卖出，所以买入价应当比买入分红收息永不卖出要求更高。
“两三年看，股价更影响投资收益，而不是股息，估计四五年之内都是。”
之所以大家有这样的体会，是因为我们接触的、买过的大部分公司在大部分时间里真实回报率太低了。
反思应该反思这个，而不是剧烈变化的市场人心。
假设有一天，世上大部分优秀公司都跌到股息率20%以上的位置，比如茅台跌到300元，长电跌到5元，大家就会是另外一番感受了。
在这种情形下，不管买入后永不卖出，还是买入后将来会卖出，难道还需要考虑什么市场给予公司估值水平的高低吗？
所以讨论到这里，多考虑一个维度其实毫无必要，实乃庸人自扰。