太阳纸业凭借自身优秀的管理能力、多纸种、上下游布局、技术创新打造成本优势，盈利抗风险能力优于同行，持续获得估值溢价。

2007年至2020年年底，太阳纸业PB估值中位数为2.14倍，,显著高于晨鸣纸业（1.07倍)、博汇纸业（1.29倍)、山鹰国际(1.50 倍)。

太阳纸业历史上 ROE 水平显著高于同行。2007 年至2020年三季度，太阳纸业平均 ROE(年化单季度扣非ROE口径)为12.1%，显著高于博汇纸业（5%)、山鹰国际(5.8%)、晨鸣纸业(6.1%)。

2007一2009 年两轮造纸高景气度周期中，龙头纸企PB估值均处于2倍以上，太阳纸业PB估值最高达到7倍；而2016-2018 年造纸高景气度周期中，造纸企业PB估值均处于2倍以下，太阳纸业最高 PB 仅为3.36 倍。这主要由A股整体估值中枢回落，2007-2010 年沪深 300平均PB估值为6.63倍，2015-2018年沪深300平均PB估值为1.61倍。