申明：个人持有分众，暂时没有卖出或者买入的打算。写文章是为了抛砖引玉，做个记录，做出更多后知后觉的思考。
我时常看到有人说，分众传媒有“引爆品牌"的能力，我看到分众的年报里也对此津津乐道，这确实是分众的优点，猜测管理层也借此宣传。之前看到李国飞在文章里提到，说分众传媒是唯一一个达到自然垄断的公司，并推测其原因是，下游的电梯业主分散，而上游客户又有在极短时间里集中做广告的需求。
意思是，分众传媒作为中间的连接点，作为一个强有力的广告分发商和组织者，具有迅速“引爆品牌”的能力。
引爆这个词，很好的说明了分众的客户结构的特点：
1）这些客户很多都是初创企业，财务实力不强，需要在短时间内大笔投入广告费，花完就拉倒，很难长期持续下去。这样，在分众的收入上，就会体现出脉冲式的特点。
2）选择这些新创公司，利润固然丰厚，但是潜在坏账风险也就较大，这个和银行选择做小微企业贷款是一样的。不过这只是个简单类比，并不准确。
正因为有如上的特点，分众的收入结构的周期性恐怕要比预想到的更加明显和极端化。那种在新创企业集中做广告的美好日子，那种短期“引爆”的丰厚利润，就如“肥皂泡一样”，容易让人陶醉和充满幻觉，更加容易让人过度外推。
不过，我认为，抛开财务表现不说，从企业创造的社会价值来说，我觉得分众的社会价值是巨大的，正因为有它的存在，让那些初创的优秀公司，用更小的成本，迅速成长起来。所以，无论如何，分众的社会价值不容抹杀，它从中分得部分利润，也应该是自然而然的。