查理芒格:如果我能知道我要死在哪里,那么我将永远不去那里。
中国财险成为我第一重仓股了,如果继续目前的估值,准备继续提高仓位。
从2018年开始买入中国财险,直到今天的加仓,一直在考虑下面的标题,我是不是错了,如果错了,错在哪里。
《投资中国财险如何失败》
1、破产失败。自己的钱用来经营绰绰有余,客户预交的保费,主要买入国内债券。如果国内金融危机,造成债券市场崩溃,因为预收的钱远高于净资产,会造成重大亏损,可能会破产重组。
2、估值失败。包含估值错误和出价过高。例如其内在价值实际500亿,我却估值2000亿。按1000亿的安全边际买入,实际还是买高一倍。
3、竞争失败。步步出错,连出昏招,由市场老大,占有率30%下滑到第2、第3、4。。。
4、长期低估失败。港股未来10年还会像过去10年一样低估不涨,失去时间和机会成本。
5、利率降低失败。未来利率长期低位,投资收益率逐步降低,投资利润下滑。
6、行业减速失败。未来行业增速越来越低,甚至成为周期性增长。
7、被颠覆失败。未来某科技巨头携新技术成为颠覆和替代者,取代公司。
8、特别事件影响。比如地震、天津大爆炸、这次疫情。会在一段时间影响公司的营收或者赔付。
9、竞争加剧影响。这个行业就是会发疯几年,消停几年。发疯打价格战时,往往全行业综合成本率100-110%,甚至更高。
10、权益市场波动影响。虽然比例不大,但会影响当年利润。
11、长期投资影响。如投资华夏银行经营失败,会造成一定损失,影响当年利润。
。。。(欢迎大家补充)
这些假设还有一个重要的条件没写,中国财险是国家的亲儿子。
投资就是根据现有资料预判未来,一切可能性都是概率。
赢面越大,赌注越大。