$东阿阿胶(SZ000423)$
1，2013年刘彦龙上任提出100亿营收，25亿净利润，500亿总市值目标
2，2013年到2017年在白酒的低谷期，老白干进步很小
3，2017年老白干作价14亿，以定增加现金的方式收购联想旗下丰联酒业（2011年6月丰联收购武陵酒业39%股权，7月增资实现全资控股。11月收购河北乾隆醉，乾隆醉拥有板城烧锅酒,2012年4亿收购孔府家酒，2013年4.43亿收购文王酿） 说句实在话，2017年白酒还没怎么好转，丰联酒业2014,2015年连续亏损，所以才会被老白干14亿收购，可以说收购丰联酒业真是一笔好买卖。现在看太超值了。
4，收购丰联酒业存在三年对赌，2017-2019正好处于白酒的上升期，业绩对赌完成，老白干收购丰谷酒业后，拥有了武陵酒，板城烧锅酒，孔府家酒，文王酿等品牌。
5,2019年启动武陵新酒厂建设
6，2022年新厂一期建成投产，9月9日产能5000吨下沙。
老白干酒有100亿营收的野心，但是始终因为白酒周期和自身没有高端酒的客观条件限制，这个野心没有达成的路径，能在2017年行业尚不明朗的时候，拿下丰联酒业，拿下武陵酒，是一次非常有眼光有魄力的方向性并购。对赌完成就迅速进行了武陵酒的项目扩建，快速完成了武陵酒的生产，武陵酒占据着老白干产品的中高端，成为老白干未来冲击100亿营收的重要抓手。
现在老白干的165亿的总市值，应该说是到了可以一眼定胖瘦的时候。
全部讨论
首先感谢@尼尼霓霓 对老白干的跟踪和拆解，其次恭喜@爱书的人 老白干开始盈利，最后给自己鼓掌，终于等到你还好没放弃，虽然没有买在最低，但是争取卖在次高。
从产品结构角度看：
本部2013-2017年是走低端民酒路线，条码大增，千升价大跌，省外占比不小，2017年开始聚焦回河北，砍低档酒条码，聚焦300以上的大单品，是产品结构从百元及以下为主调整为300以上为主的过程。
收购丰联酒业后，板城也是大幅度砍条码发力百元价格带以上大单品的过程。从百元以下占比不小调整为2022年百元以上占比80%，其中100+的和顺1975占比近半，300以上占比20%。
武陵酒、文王贡酒、孔府家也是产品结构不断调高的过程。
目前阶段，武陵酒主打占比70%以上的千元以上大单品上酱、武陵王、琥珀，衡水老白干主打300+甲等15和600+甲等20并发力1000以上的1915系列，文王贡酒主打200+产品并发力次高端和高端皇宫宴系列，板城主打100-300的和顺1975以及和顺1956并发力次高端龍印系列。
多谢分享。就是对老白干负债率超过50% 有点担心。@爱书的人
猪哥选股第一条：就是负债率
我的选股大致有以下几个条件：
1，负债率超过50%是个警戒线要仔细看下是咋回事，如果是靠长期高负债经营的一般就不要了。
旗下文王贡酒、孔府家酒，两者有底蕴、有市场，可以好好开发下，大有可为
根据您的文章，前几天挖坑的时候，入了一点点老白干。后面持续跟并买入。