上雪球这么久都是偶尔发些碎片化信息，虽然研究个股的时间并不少。 今天总算有闲情把其中的某个研究结论分享一下，算是新年来到时对一直"吃白食"（注）的一点回馈吧。
先说结论:
$中集集团(SZ000039)$ $胜狮货柜(00716)$ 在未来3年 在集装箱业务上继续亏钱的可能性很大， 同时不排除716会有供股的可能性。
2011年 集装箱制造 大赚 是一种 非常罕见的 多种效应 叠加 产生的 天上砸金子的 XXX！
1）2009年 总共只生产了 45万个集装箱，其中有些还是2008年的订单， 这以前几年每年的产量 是300万个（2005~2008）！
2）由于油价大涨， 运输公司为了控制成本，必须让班轮降速行驶以节约燃油，这使得 从2000年以来一直在下降的 box-to-slot ratio 逆转 反而上升，导致 对 集装箱数量的额外需求。
3）新运能增加比较迅猛
4）东洋大海啸毁坏了 500K+的集装箱
5）集装箱制造厂 产能有限
以上几个因素叠加， 导致 每个标准TEU的卖价 最高达 3000美金！
不过这样的好光景也只持续了一年不到， 欧债危机来到，把上下游的美梦都惊醒了。
最近一段时间 除去钢材价格后， 集装箱的售价还在历史水平线下端以下， 这也是为啥716去年销量超50万个，但是还是要亏损的原因。
2015 Q4, 2016 Q1 新集装箱销量迅猛下跌的主要原因是因为原油价格大跌，导致 Box-to-slot ratio 可以舒舒服服地恢复下降的趋势了。
下降余量用到一定程度之后，2016 Q3， Q4 对新集装箱需求量又部分恢复正常。但是这个正常差不多也就是最多 年化200万~250万而已。
新运输能力下水2017，2018肯定有，但是 也就 是 600K~700K 而已，再加上 这个Box-to-slot ratio 不争气， 另外老船拆，不会连集装箱一起拆。 所以 接下来几年的常态差不多就是年200万新集装箱。
2005年开始每年300万的集装箱销售量 马上要开始 换新了， 但是目前接近0.25美元day rate 不会让 船运公司和租赁公司有动力去买新集装箱，缝缝补补又3年，这样就到了2019年了。
 Box-to-slot ratio 是 横在集装箱制造厂家头顶上的达摩克利斯之剑。相信云计算人工智能这些技术的运用，还会有下降的空间。
不过，忘了一点，还有救命稻草，中集和胜狮成了油价概念股了，油价超80美元，他们也有救了。（在上一波集装箱瓶颈最严重的时候，海运公司放空班轮专门去美欧拉回空集装箱！！！）
注：雪球上真正有分量的"白食"其实不多的。很多时候看到的买入逻辑有点道理，事后确实股票也涨了，但是没有安全边际的买入逻辑都是耍流氓。这种事情上如果没有原则性习惯，最终会把钱还给市场。