【国君机械】$陕鼓动力(SH601369)$ 中报业绩点评：积极寻找增量，业绩符合

预期

Q2 继续保持增长，业绩符合预期。公司公告 22H1 营收 57.8 亿

/+8.07%，归母净利 5.72 亿/+11.68%，扣非归母净利 5.02 亿

/+19.3%。其中 Q2 收入 29.73 亿/+5.72%，归母净利 2.94 亿/+5.6%，

在疫情影响交付、需求的情况下，公司单季收入、利润仍创历史

最好水平。

Q2 毛利率回升至较好水平，新领域、新市场不断突破。22Q2 公

司毛利率 21.33%/+2.9pct，为 Q2 历史上较好水平，净利率提升

较少主因为股权支付费用、资产减值损失计提导致。在新领域，

公司在化学储能材料（镍钴等）湿法冶炼、二氧化碳 捕集、工

业高性能材料、有机化工原料等实现较好突破。海外市场方面，

突破印度空分压缩机项目、津巴布韦钢厂 BPRT 项目、越南高炉

特大高炉 BPRT 机组+脱湿装置项目、阿联酋压缩机项目等，实现

增量。

气体业务继续高增，稀有气体实现突破。2022H1，公司设备、EPC、

气体三大业务分别实现收入 34.41 亿、9.87 亿、14.52 亿，同比

+14%、-22%、25.3%，气体成长性凸显。目前，公司气体业务供

气量持续增长达 80 万标方，液体产量达 33.37 万吨，同比增长

12.45%。稀有气体方面，首套粗氪氙液生产线在唐山投用，并于

2022 年 3 月份实现粗氪氙液产品销售。

空气储能方兴未艾，打开公司成长空间。压缩空气储能具有规模

大、成本低、效率高、环境友好等优点，技术加速成熟、成本不

断降低，陆续有百 MW 级空气储能商业化项目落地。公司在大型

压缩空气储能系统及压缩机组研发方面领先，已经完成 300MW 压

缩空气储能系统及压缩机组的技术方案研发。

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