2023年1-4月电源端投资增速53%，2024年1-4月增速是5%，而电网端去年投资增速10%，今年是25%。电源端和电网端增速的反差，底层原因是过去几年电源端整体装机量快速增长之后的回落，而从电力的消纳客观来看电网投资落后导致消纳能力不足，倒逼电网投资提速。所以从用量上就能感受到电源投资端相关企业的表现和电网投资端企业表现逆向而行。
另一个重要的考量是电网端投资里特高压作为最好的解决消纳的手段，他的竞争格局要远优于电源端投资行业的竞争格局，主体投资部分能够参与的企业就是大概四五家，而且其中三家在重组后大股东已经归于一个集团，实际就变成是两大集团共同参与，高度寡头格局，总量又增长，受益程度也必然是显著的。
从生意模式看，资产相对比较轻，并不是传统直觉上电网投资是重资产的错觉，重组后现金流、周转率等运营指标也在提升，所以过去看起来比较低的利润率、ROE也存在大幅改善的修复空间
$平高电气(SH600312)$ $许继电气(SZ000400)$ $中国西电(SH601179)$