$珀莱雅(SH603605)$ 2023H1中报继续优秀，各条产品线都是持续高增长：

毛利率继续拉升到70.51%的历史新高，净利润率更是快速突破来到14.56%左右，这个是超过我此前的利润率水平预测的。半年ROE达到13.04%，相比2022年H1的10.03%提升高达30%左右，这是很恐怖的，而ROE的提升，并没有依靠资产负债率的扩张，负债率维持在42%左右，可见ROE的提升主要来自品牌溢价和运营效率的提升。经营性净现金流11.8亿，是净利润4.99亿的2.36倍，经营质量极其优秀。

股东结构方面，北向和银华富裕都在减少，银华富裕在贝泰妮和爱美客上都直接退出流通股前十了，可见这一年消费行业不景气已经重挫了银华富裕的持仓，全线撤退的局面，qfii方面新增了淡马锡，一个季度直接冲进第8，安本也是继续增持，也显示出中外不同机构在持股周期和投资风格上显著的差异。

根据前两天ljq直播间透露的信息来看，不出意外的话，今年双11珀莱雅会继续大卖，那些看空的人恐怕要被打脸，当然这里面很大一部分所谓“看空”者，其实更多是没有在前两年买到便宜的股权的人，公司的优秀被市场认知后自然就没有便宜的价格，而相当一部分不断看空更主要的目的是想捡便宜筹码，市场会不会给这样的机会？或者说公司经营给不给你大的做空机会？我们可以拭目以待

$贝泰妮(SZ300957)$ $华熙生物(SH688363)$