$兆易创新(SH603986)$ $北京君正(SZ300223)$ $澜起科技(SH688008)$ 英伟达的业绩会点燃了整个半导体行业对算力的预期，连被我们zc的美光科技也大涨了，不知道的还以为是老美zc了我们从去年底到现在，几次对半导体见底的预期，都把整个半导体相关企业的估值推上去，然后又被现实的不及预期A回来，空气博弈的气味浓厚，这样的戏码今年看过两三回了，也许这次还会这样，但总有一天半导体会真正见底的，只是可能会比所有人预期的时间都要更长，因为我们刚刚经历了一场比所有人预期都糟糕的百年YQ以及由此带来的“电子行业繁荣透支”，复杂的全球局势又减缓了经济复苏的力度。

存储是整个半导体行业的周期风向标，与模拟这种差异化生意不同，存储类似标准化的大宗商品，以及其对先进制程、规模化、成本优势的极致追求，都使得存储呈现类大宗商品的强周期波动，所以我们去看美光的股价，基本上涨两年就有一个大幅回调，抹掉一半涨幅，然后再涨，周而复始。

库存水位是非常重要的指标，量在价先，而目前华强北几个大贸易商对半导体见底的预期最乐观要到年底，即便有Ai的拉动，短期可能还是很难弥补存储在其他行业的需求不振。

此外，美光被zc释放出来的中国DRAM份额，未必真能被中国企业全部接管，这个市场还有三星和海力士这样的巨头，技术性能方面中国企业依然存在比较明显的差距，确实还需要时间，但我也坚定看好中国半导体企业未来一定崛起！至少长存和长鑫先把除高端以外的市场份额拿下来，而某些纯粹的组装厂，如果他连2019-2021年的大丰年他都没有历史业绩的新高表现，这样的公司真的要小心些，纯粹炒作的博弈很容易被量化柚子割韭菜，对我说的就是XX科技

所以回到当下的交易策略，每当有“利好”带动半导体市场炒作的时候，尽量少跟随，每当利空来袭，市场悲观的时候，多鼓足勇气去底部布局一些具备差异化好生意特征的企业，或者是一些技术门槛非常高、高度垄断竞争格局的细分领域龙头，然后用3-4年的耐心，去等待行业下一个周期的轮回