$隆基绿能(SH601012)$ $TCL中环(SZ002129)$ $格力电器(SZ000651)$ ：想想有意思，两年前被誉为发展空间最大、天花板最高的光伏行业，股价纷纷暴跌，业绩纷纷暴雷，投资者避之不及。光伏行业的行业空间确实很大，但是却陷入了价格战泥潭。我们可以回顾一下白电行业，特别是空调行业。20多年前是同样的问题。

当时空调保有量非常低，伴随着房地产大发展，行业一飞冲天。几百个空调品牌横空出世，那个时候格力和美的盲目上产能，营收增速很快，但是却赚不到钱。大家可以回顾一下那几年格力和美的的股价，基本长期不动。大概到了2005年，其他空调品牌熬不住了纷纷退出。行业增速整体下来了，但是龙头企业净利润增速却开始飞速增长，格力美的股价开始一飞冲天，反而涨了很多倍。

换句话说，投资新兴产业，供给侧出清后的投资机会也许反而比群雄混战的时候更大。光伏行业毫无疑问是一个空间很大的行业，符合碳中和方向。但是整体性投资可能还需要时间。需要等到行业格局稳定、中小企业退出以后，留一下那么一两家大企业。