$恒瑞医药(SH600276)$ 高瓴资本创始人张磊最近在与高毅资产创始人邱国鹭的一次谈话中表示：

1.我认为传统的价值投资永远都有它存在的空间和道理，但是这个世界是不断发展变化的，这个空间会逐渐被压窄的。我们举例传统的deep value，所谓的深价值，越深它就变成了一个深洞了，就变成一个价值陷阱了。

2.高瓴为什么2014年就知道投创新药呢，全世界都没有多少人投PD-1/PD-L1这种免疫疗法，2013年、2012年大家还不知道，我就带着好几个企业家去波士顿，跟实验室的科学家一起讨论新型的免疫疗法靶点。那时候跟国外制药公司一起讨论，非常有意思，我们学习很多，后来就坚定了信念。

3.有没有格局，看事情能不能看得长远一点，能不能衡量自己长远一点，而且格局观不光是看事情的长远，而且还能看事情的本质，还有看人的本质，对组织的理解，这背后都反映的是你这个人的格局。我们高瓴有一句话：We areentrepreneurs who happen to be investors。我们是投资人，但是首先我们第一位是企业家，把自己站在企业家角度想问题。这是一个很重要的出发点，这样你就有同理心，真正能够去理解企业。

4.总的就讲，我们做了一件核心的事情，就是把这样的人聚合在一起，创造了这样一个价值观和环境文化给他，让每一个人不断能扩张自己的边界，大家又一起能够互相学习，一边牵着手，拉着手，往前走，互相拓展自己的边界。

5.投资人比的是品质和心性，企业家最后比的是品质和格局观。

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