$贵州茅台(SH600519)$ 感悟茅台（2）：越来越觉得茅台和美国的菲利普莫里斯特别像。
所谓烟酒不离手不分家，一般有酒得地方必然有烟。
菲利普莫里斯主营烟草，过去50年涨了6800倍，年均收益率20%，没有任何一只股票可以超越。
可过去几十年美国吸烟人数不断下降，烟草行业还受到不允许播放广告等各种政策打压，行业明明在萎缩。这只股票却年复一年屡创新高。为什么呢？
首先，烟草有成瘾性，是快销品。其次，是品牌护城河，菲利普莫里斯旗下有多个著名烟草品牌，耳熟能详的比如万宝路，很多国人也吸过。再次，有提价权。作为高档香烟，几乎没有竞争对手，行业萎缩又没有后来者。于是近乎垄断，经常提价，而原材料几乎不会涨价。毛利率很高。又因为无法宣传不能打广告，销售费用很低。最后净利润率也非常高了。是不是和茅台很像？

白酒行业正在萎缩，但高档白酒依然蓬勃发展。茅台酒也有成瘾性，可以不断提价，原材料成本固定且低廉，也不用太多销售费用。近乎完美的商业模式，强大的品牌护城河。

怎么看怎么像菲利普莫里斯啊。最后附一张半个世纪美国第一大牛股和标普指数的对比走势图，是不是很带感