结构性货币政策的主要方向
2023年经济持续恢复,但复苏过程中结构分化的特征也较为明显,这也意味着未来结构性货币政策将发挥更重要的作用。
此次央行例会强调,“适当增加支农支小再贷款再贴现额度,用足用好碳减排支持工具,设立科技创新和技术改造再贷款。加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持。”
在央行结构性货币工具箱中,支农再贷款、支小再贷款、再贴现是“长期性工具”,截至2023年底,它们的额度分别为8100亿元、18000亿元、7400亿元,合计33500亿元。从余额来看,已有额度并未用满。而此次央行提出要再增加这方面的额度,表明对支农支小的支持力度会进一步加大。
在碳减排支持工具方面,申万宏源证券认为,作为绿色金融的主要抓手,碳减排工具自成立以来一直是央行结构性货币工具箱中,“阶段性工具”领域规模最大的工具。截至2023年底,该额度为8000亿元,余额为5410亿元,仍有2590亿元未投放,而此次会议强调“用足用好碳减排支持工具”,意味着后续仍有释放空间。
在科技创新和技术改造再贷款方面,2022年央行曾出台过这一政策,当时总额度为6000亿元。4月7日,央行宣布设立科技创新和技术改造再贷款,额度5000亿元,利率1.75%,期限1年,可展期2次,每次展期期限1年。
2月23日召开的中央财经委员会第四次会议提出,要推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造,鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新,推动耐用消费品以旧换新。3月1日召开的国务院常务会议,审议通过了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。此次央行提出,“加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持。”是对中央财经委员会第四次会议、国务院常务会议精神的落实。
4月3日,中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》,明确金融机构在依法合规、风险可控前提下,根据借款人信用状况、还款能力等自主确定自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例。“鼓励金融机构结合汽车以旧换新等细分场景,加强金融产品和服务创新,适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金。”
此次例会,央行还额外强调,“充实货币政策工具箱”。意味着未来可能会有新的货币政策工具推出。