关于对经济工作会议解读的汇总

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1.宏观政策一脉相承,强调连续性、稳定性、可持续性,基调相当于回到 2019 年疫情前。从历年中央经济工作会议表述对比来看,今年经济形势更加强调了外部的不确定性,经济定调上一脉相承了“六稳”,“六保“工作,并以深化供给侧改革为主线。财政货币政策总基调与2019 年保持不变,但边际上有所收紧。2019 年财政政策提出“提质增效”,今年增加了“更可持续”,并提出要“抓实化解地方政府隐性债务风险工作”。2019 年货币政策提出“灵活适度”,今年扩成了“灵活精准、合理适度”,并提出“保持宏观杠杆率基本稳定”。总体来看,基调温和回归,基本上回到了疫情前的水平,并更讲究精准性,防风险和稳杠杆的提出表明了财政货币政策上有保有压,边际收紧。

2.此次经济工作会议新增“新发展格局”部分,此外,八大重点任务相较往年经济工作会议更为具体鲜活。本次新增新发展格局”部分,是位于八大重点任务之前所提出的总领性、贯穿式、统领明年工作基调的概念,理念堪比“十三五”元年的供给侧结构性改革。此次提出要加快构建双循环格局,在深化供给侧改革的主线上,增加了“注重需求侧管理,形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡”,需求侧的重要性被提到了新的高度。此外,重点任务部分相较往年更具系统性和结构性,前四个重点任务是在新发展格局统领下的系统工作,后四个重点任务是明年要重点发力的领域。后四个重点任务相较以往更为具体鲜活。首先,农业方面在 2016 至 2018 年作为重点任务时表述为“深入推进农业供给侧结构性改革”和“乡村振兴”,而此次直接指出种子和耕地,即粮食安全问题,方向性更为明确。第二,反垄断与资本无序扩张问题被首次提出,并直接指出健全数字规则,要完善平台企业垄断认定,强监管信号明确。第三,大城市的住房突出问题中特别提到对租金水平进行合理调控,与当下时事紧密相关。第 四,碳达峰、碳中和工作被提上日程,具体到“制定 2030 年前碳排放达峰行动方案”。

3.中央经济工作会议同今年三次讨论经济工作的政治局会议在工作基调上保持一致,宏观政策保持连续稳定。同今年 4 月、7 月、12 月召开的政治局会议对比,中央经济工作会议坚持用全面、辩证、长远的眼光看待当前经济形势,既肯定了我国在疫情防控、经济运行逐步恢复常态方面的成绩,展现出我国对道路的自信和满意,同时也不忘增强忧患意识,对未来经济形势的复杂严峻程度保持高度重视。工作基调方面,四次会议均保持高度一致,重申了一直以来坚持的稳中求进工作总基调,新发展理念进一步强化,以深化供给侧结构性改革为主线,扎实做好“六稳”、“六保”工作,展现出中性偏积极的工作总基调。宏观政策方面,今年以来的财政、货币政策基调遵循了连续性、稳定性、可持续性三个要求。从财政政策看,三次会议均提出要实施积极的财政政策。在 4 月疫情对经济的负面冲击依然较明显之际,政治局会议提出要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响,财政政策要更加“积极有为”;在 7 月复工复产逐步好转的背景下,财政政策在积极有为的表述后面又加上了“注重实效”四个字;而在中央经济工作会议上则提出财政政策要“提质增效、更可持续”,表达了在政策方面要保持连续稳定,不会出现急转弯。从货币政策看,三次会议均坚持了要实施稳健的货币政策的总基调。4 月的政治局会议提出货币政策要“灵活适度”,并且要求运用降准降息等手段保持流动性的合理充裕;在 7 月经济超预期恢复、直达实体的货币政策工具得以落实之后,在灵活适度的基础上,“精准导向”又成了货币政策新的要求;中央经济工作会议在货币政策方面提出“灵活精准、合理适度”,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,这与之前几次政治局会议的有关表述是相辅相成的。

4.中央经济工作会议有关需求侧的表述出现明显变化,产业层面相比之前更加强调科技创新、产业链自主可控的重要性。同 12 月召开的政治局会议相比,中央经济工作会议有关需求侧的表述出现明显不同。12 月的政治局会议指出注重“需求侧改革”,而中央经济工作会议则强调在加快构建双循环新发展格局的基础上,注重“需求侧管理”,这表明对消费改革的预期出现了略微下降,通过双循环加强内生发展动力仍然是明年的工作主线。在投资方面,中央经济工作会议除了强调发展数字经济、加大新基建投资力度,第一次指出“避免新兴产业的重复建设”,预计未来在新兴产业投资方面会出台进一步的指导细则。在对外开放方面,中央经济工作会议第一次提出积极考虑加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定,在 11 月 APEC 领导人非正式会议上的表态相一致。产业政策方面,中央经济工作会议相比之前的政治局会议更加强调科技创新、产业链自主可控的重要性。12 月的政治局会议中,将“改革开放”被摆在第一位。而此次中央经济工作会议特意将“强化国家战略科技力量”摆在了首位,并将“增强产业链供应链的自主可控”摆在了第二位,把原来首位的“改革开放”调到了第四位,这一调整足以凸显中央对科技创新和产业链自主可控的重视程度,预计这也将成为明年经济任务的重中之重。此外,中央经济工作会议在农业、环保、反垄断等领域相比之前的政治局会议均作出了更详细的阐述,农业领域第一次直接提出粮食安全问题;环保领域首次将“做好碳达峰、碳中和工作”作为重点任务;反垄断领域则是在 12 月政治局会议第一次提出“强化反垄断和防止资本无序扩张”之后,进一步细化明年的工作要求,明确了国家支持和监管的角度。