随着资金极度的向少数头部公司集中，不管是集中头部的上市公司，还是向头部投资机构集中，大家为了减少自己的工作量，也更多将注意力都集中在头部的、非常少的一两百家公司上面。
而中国本身是一个非常全的产业链，有着非常广大纵深的产业布局，也有非常多的行业的公司在各自的领域都有比较好...
万漉投资量化策略
具有12年股票二级市场研究经验，对A股27个行业、4000余只股票基本面、投资逻辑、市场风格均有覆盖，具有强烈数据敏感度。2012年以来深耕量化交易策略，在不同市场环境中完善交易模型，经过多年市场验证，具备稳健获取绝对和超额收益的能力。
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他的全部讨论
受多种因素影响，上周大盘股显著跑赢中小市值股票，市场风格在大赛道、行业集中度向龙头公司集中的舆论和市场引导下走向极致。A股涨势如虹的“大而美”行情，与多数“跌跌不休”的中小盘股票形成强烈对比，市场关于抱团现象的讨论甚嚣尘上。
深入剖析就会发现，这一次基金抱团去跟2015年相比，...
从数量金融的发展来回顾整个量化投资的历史：
1.20世纪50-60年代：Markowitz于1952年建立的均值——方差模型，第一次把数理工具引入金融研究，在Markowitz工作的基础上，Sharpe（1964）、Litner（1965）、Mossin（1966）研究了资产价格的均衡机构，引出了资本资产定价模型（Capital Asset Pric...
量化投资就是利用计算机技术并且采用一定的数学模型去践行投资理念，实现投资策略的过程。量化投资的优势在于：纪律性、系统性、及时性、准确性和分散化。量化投资的历史可以追溯到20世纪50年代，最近十年得到了飞速发展，量化投资基金的数量增加值也远远超过了传统投资基金。在国内量化投资基金则...
所有思想和行为方面的发展，刚开始时都会被视为一段和不当行为。——萧伯纳
采用量化交易策略的公司的组织结构也可以产生进度。从历史上看，那些积聚营运资本的公司在建立量化交易策略时，为宽客提供了一个场地以便于其他宽客相互交流，并且宽客一般是从一些特殊项目的秘密的中央室职员那里接...
细节方面非常重要的另一个原因是我们对市场变化的预测能力很弱。宽客预测对的概率只比犯错的概率高那么一点点，或者说，他们在交易中赢得的只要比输掉的多一点点，就能保证他们的利润。所以，随着时间的积累，影响赢率的决定，或者赢的头寸的交易规模相对于输的交易规模的不平衡，也会显著影响结果...
如果你有博士学位，那么评价成功人士的失误之处，可能让你谋生立业并且生活安逸。——纳尔逊·阿尔哥伦
如果投资者发现这个团队和策略值得投资，那么随后他必须确定这些人士是正直的。毕竟只有技术掌握在善良人手中，才是一件好事情。
如果你每隔三个月询问一个宽客一些问题，比如，在做什...
计算机毫无用处，它只能给你答案。——巴伯罗·毕加索
在最近以及过去一段时间里，人们憎恶宽客。1987年，被称为“投资组合保险”的量化交易策略因当年10月的股票市场奔溃而受到谴责。1998年，人们责备量化模型是造成长期资本管理公司危机和金融市场接近崩盘的元凶。然而，公众对量化交易的态...
如果对数字丝丝入扣地深究，它们就会表明任何东西。——格雷戈·伊斯特布鲁克
回报相对于风险的不同比率
许多统计方法用于衡量风险调整后回报，即度量取得回报的成本（以风险表现）。公认的经典例子是以威廉·夏普的名字命名的夏普比率（sharpe ratio），计算夏普比率是用期间超出无风险回...
每件事都应力求简单，但不是过于简单。——阿尔伯特·爱因斯坦
回报率随时间的变化，说明了平均回报率的不确定性，这个特征有助于我们决定是否持有某项投资策略。一般来说，回报率水平变化越小，这项策略就越好。举个例子，如果一个投资组合的年平均回报率为20%，这个回报率每年的标准差为2%（...
基本的数据类型有两种：价格相关数据和基本面数据。事实上，价格相关数据不仅仅是金融产品的价格，还包括从交易所中得到的其他信息。比如，股票的交易量和每笔成交的时间和规模，也是价格相关数据。事实上，整个订单簿都被认为是价格相关的数据，他显示了某一金融产品在一天内所有买房报价和卖方报...
高品质永远不是偶然所得，而是持续的关注、勤勉的付出、充满智慧的导向和技艺高超的贯彻之结果。——威廉·福斯特
高频交易策略是一种“削头皮”（cutting-edge）的电脑游戏，其算法的名字有很多，比如“游击队”、“狙击兵”、“鲨鱼”。例如，“鲨鱼”策略是用来侦测隐藏的“冰山”大订单的...
1.宏观政策一脉相承，强调连续性、稳定性、可持续性，基调相当于回到 2019 年疫情前。从历年中央经济工作会议表述对比来看，今年经济形势更加强调了外部的不确定性，经济定调上一脉相承了“六稳”，“六保“工作，并以深化供给侧改革为主线。财政货币政策总基调与2019 年保持不变，但边际上有所收...
（刚在公司处理完年度预算编制的工作，继续阅读更新）
风险管理通常都会被误解为是用来减少风险的一种行为，其实，它通常是有关敞口的选择和规模的确定，并对一个给定的风险水平追求最大化回报。毕竟，减少风险是以减少回报为代价的。所以，风险管理活动通常都关注消除不必要的风险或减少敞...
市场可能持续非理性，一直到你破产为止。——约翰·梅纳德·凯恩斯
风险管理并不只是规避风险或者减少损失，它是为了提高回报的质量和持续性，二队敞口（exposure）实施有目的的选择和规模控制。
在很多方面，宽客的失败通常是由管理风险的失败造成的，比如1998年的长期资本管理公司时间和...
欢迎第一位关注好友的到来，一起遨游资本市场~![[主力]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_45_force.png?v=1 "[主力]"){kind=small}
会是谁呢？
一、修订主要内容
1、新增市值退市，标准为连续20个交易日总市值均低于人民币3亿元。此外，面值退市标准明确为“1元退市”。
2、财务指标有变。取消单一净利润和营收指标，新增组合指标：扣非前/后净利润为负且营收低于1亿元，将被ST，连续两年，终止上市；退市风险警示股票被出具非标审...
一、理论驱动型的阿尔法模型
价格相关数据可以用来设计趋势跟随策略和均值回复策略，而基本面相关数据则用来设计收益型（或者称为价值型）策略、成长型策略和品质型策略。
（一）基于价格数据的策略
1.趋势跟随：策略的原理是市场可能在一段时间内会一直朝着某个方向运动，因此可以识...
千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。
万漉投资致力于为客户追求长期稳健的绝对收益