回复@浊静徐清: 英雄所见略同呀，李录卖茅台就是因为发展茅台销售体系腐败严重。你说这会是茅台的一个巨大风险点吗？我觉得只要茅台还要业绩长久增长下去，经销商必定要靠边站，直销要上来，否则产能跟不上价格又不能随便提怎么能增长。但是现在老张上来似乎要开倒车。这需要给茅台估值打个折扣来平衡这个风险，您觉的呢//@浊静徐清:回复@完美的投资艺术家:观点没有变化，
就是说我们要承认经销商给茅台的贡献，
但是经销商呢，经销商拿了太多的这个毛利率，这是不正常的。
深入研究的话，其实茅台最大的症结就在经销商这里 。