一、中概互联网板块两周回顾
2023年以来，中证海外中国互联网指数下跌3.8%，恒生科技指数下跌3.3%，纳斯达克指数上涨26.2%。
图表1：2023年以来指数涨跌幅对比
资料来源：Wind，数据区间：2023/1/2-2023/9/24
图表2：2018年-2022年指数历年业绩
资料来源：Wind
近两周中证海外中国互联网指数成份股涨幅前三分别为欢聚（+6.0%）、阿里健康（+5.2%）、网易（+4.0%）。
1）满帮投资者日公布增长战略：瞄准企业直客 打造一站式物流平台
9 月 19 日满帮召开投资者日活动。1、张晖表示，未来满帮将坚定地走平台这条路，企业将是平台长久不变的服务主体。2、做实体经济"底座"，5年内做中国企业的发货入口。3、紧盯用户需求，新业务因用户需求而生。被问及零担、同城、冷运等新业务的定位和发展情况时，满帮管理层表示，满帮的眼睛是紧盯着用户的，所有业务都是基于用户的需求而生长出来的。货主和司机有着多元化的需求，因此满帮将致力于构建一站式的物流平台以更好地满足用户需求。
满帮管理层认为，企业用户的核心需求在于"多快好省"，而满帮的增长潜力也根植于此。围绕如何提供"多快好省"的用户价值，满帮正多线布局、多点发力，从产品、算法、运营、基建、品牌五方面进行升级，加强内功的修炼。
图表3：近两周中证海外中国互联网指数成份股涨幅TOP5
资料来源：Wind，数据区间：2023/9/11-2023/9/24
近两周中证海外中国互联网指数成份股跌幅前三分别为明源云（-15.2%）、达达集团（-10.0%）、哔哩哔哩（-7.9%）。
1）哔哩哔哩：《闪耀！优俊少女》国服暂停下载，至今尚未恢复
2023年9月7日，《闪耀！优俊少女》运营团队发布公告，称因“技术升级需要”，暂时关闭游戏客户端下载入口，至今（9月25日）尚未恢复。
图表4：近两周中证海外中国互联网指数成份股跌幅TOP5
资料来源：Wind，数据区间：2023/9/11-2023/9/24
重点行业及公司要闻
1）阿里新任CEO吴泳铭：确立两大战略重心，重塑业务优先级
据央广网报道，9月12日，阿里巴巴集团新任CEO吴泳铭发布全员信，宣布确立两大战略重心：用户为先、AI驱动。这是吴泳铭9月10日上任后第一次全员沟通，明确了阿里面向未来的战略重点方向和行动指南。
面向未来，阿里巴巴将围绕这两大战略重心，重塑业务战略优先级，对三类业务加大战略性投入：一是技术驱动的互联网平台业务，二是AI驱动的科技业务，三是全球化的商业网络。
2）阿里云通义千问向全社会开放
9月12日，阿里云宣布通义千问大模型已首批通过备案，并正式向公众开放，广大用户可登录通义千问官网体验，企业用户可以通过阿里云调用通义千问API。
阿里云表示，近期将开源一个更大参数规模的大模型版本，供全社会免费商用。阿里云希望和全行业共建大模型开源生态，降低大模型使用的门槛，让大模型技术更好地为每个企业和个人所用。
3）腾讯混元大模型首批通过备案，将陆续对公众开放
9月15日，腾讯宣布旗下的腾讯混元大模型已首批通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案，将正式上线，并陆续面向公众开放。
4）金山软件：金山办公宣布WPS 365接入WPS AI 首次对外展示自研模型进展
9月20日，在2023金山办公技术开放日上，金山办公官方宣布，基于大语言模型的智能办公助手WPS AI已接入金山办公全线产品，邀请用户体验全组件AI功能。同时，首次对外展示了金山办公自研模型的最新进展，该模型基于开源底座，通过训练调优，助力WPS AI成为国内率先落地的AI办公应用。
金山办公CEO章庆元现场表示，AI和协作是金山办公现阶段的重要战略，金山办公将应用大模型重构办公软件，为每一位用户提供AIGC（内容创作）、Copilot（智慧助理）和Insight（知识洞察）三方面全新的产品体验，并且会将AI技术开放赋能给企业客户，帮助每一位客户打造属于自己的一站式协作办公平台。
5）中美成立经济领域工作组
9月22日，为落实中美两国元首巴厘岛会晤重要共识，根据国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰与美国财政部部长珍妮特·耶伦达成的共识，中美双方商定，成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”。“经济工作组”由中美两国财政部副部长级官员牵头，“金融工作组”由中国人民银行和美国财政部副部长级官员牵头。两个工作组将定期、不定期举行会议，就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流。
三、总结
2023年以来，中证海外中国互联网指数下跌3.8%，恒生科技指数下跌3.3%，纳斯达克指数上涨26.2%。近两周，中证海外中国互联网指数成份股涨幅前三分别为欢聚（+6.0%）、阿里健康（+5.2%）、网易（+4.0%），跌幅前三分别为明源云（-15.2%）、达达集团（-10.0%）、哔哩哔哩（-7.9%）。
1、政策面
1）关于平台经济
2023年以来，互联网平台相关政策的积极性和确定性逐步凸显：
1月8日，人民银行党委书记、银保监会主席郭树清表示，将促进互联网平台企业健康发展，14家平台企业金融业务专项整改已经基本完成。
1月13日，人民银行金融市场司负责人表示，下一步将从“继续推动平台企业加快剩余少数问题的整改”、“提升常态化监管水平”、“研究制定促进平台经济健康发展的金融支持措施”三个方面支持平台经济健康发展。
4月28日，中共中央政治局召开会议，提出要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新。
7月12日，中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开平台企业座谈会，发改委发布平台企业在支持科技创新、传统产业转型形成一批典型案例，未来将支持平台企业在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥更加积极的作用，推动平台经济规范健康持续发展。
7月24日，中共中央政治局召开会议，活跃资本市场、提振投资者信心。在人工智能方面，会议指出要推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合，促进人工智能安全发展。在平台经济方面，会议指出推动平台企业规范健康持续发展。
我们认为，政策面认可平台企业的正向价值，政策方向追求发展与规范并重。后续，平台企业有望在常态化监管基础上迎来更加健康积极的发展。
2）交易所
香港交易所宣布于2023年6月19日在香港证券市场推出“港币-人民币双柜台模式”，或将提升港股流动性。
3）中美关系
9月22日，中美成立经济领域工作组。
2、业务面：逐步复苏
随着Q2电商及广告旺季来临、企业积极稳健经营、落实降本增效，互联网公司密集发布2023Q财报，多数企业Q2业绩环比持续改善，广告主需求恢复超预期、推动广告业务复苏超预期，电商平台、旅游出行等环持续改善。Q3有望持续修复。
3、估值面
美联储暂缓加息：9月20日，美联储决定9月放缓加息步伐，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%到5.50%之间。
互联网科技板块估值处于低位，随着后续政策面和业务面的好转，当前估值具有较高性价比。
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