正保2017财年Q1业绩速览:在线教育现金奶牛


1、$正保远程教育(DL)$ 截止2016年12月31日的2017财年Q1季报显示,公司营收同比增长31.2%至3200万美元,非GAAP净利润同比增长96%至910万美元。第一眼被这个增速吓了一跳,因为正保2016年基本是个位数增长,还以为正保又找到了强有力的增长点,往下看才知道原来是有310万美元来自医疗考试的营收提前到这个季度来确认,如果去掉这310万美元,那这个季度的营收增速是18%(这个增速其实也还不错),由于这笔营收确认的会计调整,下个季度的营收指引也相应的下调,增速为负10%-5%,如果调回去,下季度还是有个位数增长。

2、去年开始,正保增长的新看点是校企合作和教师继续考试,但目前这两个项目还没有对收入产生太明显的贡献,在新的营收增长点形成以前,正保的传统业务估计基本上应该是个位数的增长,这个季度来自网络课程的现金收入是2680万美元,和去年同期相比没有增长,不过本季度招生数12.93万,还有8.5%的增速,还算不错。

3、收购的厦门网中网,本季度贡献650万美元的收入,这个收购当时是2.12亿人民币收购了80%的网中网股权,性价比很高,而且网中网也和正保校企合作的战略目标非常符合,目前来看是个很不错的收购项目,看接下来能否为正保提供更好的增长。

4、该季度正保营收3200万,利润910万,利润率28.4%,作为市值3亿多美元的公司,账上还有1.06亿美元现金,是只典型的在线教育现金奶牛。此外,2016财年正保的利润大概2840万美元,预计2017财年的利润会在3000万美元左右,市盈率仅10倍出头。回顾正保往年的分红,这公司基本上从2012年开始每年都是0.5美元/ADS左右的分红,而2016年除了0.45美元/ADS的分红,还完成了4000万美元的股票回购,要是说对股东的股票分红和股票回购,中概里正保说第二应该没人敢说第二了。

(发表时不持有相关股票仓位,所有言论均不构成任何投资建议)

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全部评论

陈达美股投资 02-22 22:56

Mighty_Dwarf 02-22 16:44

你还是先去科普一下的好

ACGT 02-22 14:13

流动性这么差还回购。。

Ricky 02-22 13:08

嗯,他们基本算是常规分红了,2012年到现在,每年都分

完全无法掌控的go 02-22 12:59

谢谢Ricky

行九浅而一深 02-22 12:55

难得看到一个能分红的中丐

桥北老章 02-22 12:49

Ricky 02-22 12:16

谢客官打赏

陈达美股投资 02-22 12:14

我刚打赏了这篇帖子 ¥6,也推荐给你。