受此影响，航美传媒股价当日暴涨40%+，并在随后数个交易日里连续放量暴涨，最高涨至5.23美元，但是4月28日有海外投资者在SA上发文质疑航美，核心意思是这5%股份1.5亿RMB是没有意义的，联建光电甚至都没有做尽职调查，航美的基本面和原来一样糟糕但是股价飙涨…导致航美股价盘中最高跌15%+，虽然收盘当日仍然收涨，但是第二日仍然大跌11.29%。
从不明真相的老外的角度出发，5%的股份1.5亿人民币，而且款还没到账，但是股价翻番了，确实不可思议，应该short！但是，真的这么简单吗？把航美股价从2块买到5块的投资者真傻吗？我觉得那篇做空质疑文章的老外应该上雪球来把信息先对等梳理下，见下图，雪球上很早就有投资者联系A股的联建光电，得到的回复是联建并不是仅仅收购航美广告5%的股权而已，而是想进一步以30亿人民币的估值收购航美广告的这部分盈利资产。
而在4月29日航美针对SA那篇质疑的回应中网页链接，也证实了航美是要把盈利的机场广告业务整体出售，回应称：“对于我们现有广告业务,我们注意到国内股票交易所和美国股票交易所的估值存在巨大差异。并希望以非常吸引人的价格将我们广告业务出售给国内公司。我们打算在可预见的未来进一步出售更多剩下的广告业务的股份，以使我们可以专注于令人兴奋的无线网络业务”，同时航美解释了为什么第一步只出售5%而且预留了75天的静候期，“在此次交易中，应我们要求，我们获得了回购权：在盛世联合收到联建光电现金支付后的75个自然日内，或称等候期内， 我们有权选择将航美广告股权出售给第三方投资者，如该情况发生，盛世联合将以1.5亿元现金回购5%的股份，并支付相应费用。我们保留此回购权的原因是因为数家非关联公司向我们表示了购买航美广告业务股份的兴趣，为此我们愿意保留评估其他公司可能的出价并和条款最令人满意的公司签约的可能”。
所以，4月29日的公告，是航美传媒官方证实了两个重要信息：一是确实是要出售航美广告剩余95%的股份；二是出售对象不一定是联建光电，也有可能是其他A股的上市公司（个人猜想应该是航美借此向A股市场发出一个竞购的信号，2亿RMB利润而且在机场广告市场垄断业务，15倍市盈率估值，在数十倍市盈率估值的A股市场应该是非常抢手的香饽饽，现在航美估计是谁能给出更优的交易方案就给谁）。
拆分盈利的主营业务回A股享受高估值，保留新兴业务在美股上市，这招和去年的$永新视博(STV)$ 和A股的同达创业做得有点类似，只是航美广告拆分这个环节做得更彻底，是把机场广告这块盈利资产彻底卖给国内A股公司，回头航美传媒变和这块子业务不会有什么股权关联，而永新视博在交易后仍然持有同达17%的股份。如果交易完成的话，航美传媒的基本面将发生巨大变化，账上会多出30亿人民币（相对现有2.86亿美元市值仍有折价），同时由传统广告传媒公司转型成为以高铁和飞机WIFI运营为主业的科技公司！
航美传媒和永新视博这种资产重组的方案，很好的利用了美股和A股这两个市场的估值差，对两边的上市公司都是非常有益的，同时也将美股上市公司的股东利益最大化，让投资者也能分享到A股的估值差，相比最近几个坑爹的中概低价私有化收购可以去死了（此处请原谅我忍不住爆粗口）！
航美传媒和永新视博这类漂亮的跨市场交易方案，这是前阵子我分享的这篇“水往低处流人往高处走——中概股或将迎来再评估”网页链接的经典示范！
最后，也提醒下航美传媒这次交易的风险，主要是这个交易能否梳理完成，目前来看航美的决心应该比较大，而且准备比较充足，从今年初开始航美就开始剥离亏损的一些业务，应该是为交易做准备的，但是目前还没有锁定明确地收购方，不知道会不会有收购方发出更好的交易方案？交易过程中有多少是以现金进行进行交割？还有就是回头这类交易也是会涉及到相关政府审批，不知道会不会像永新一样拖那么长时间？交易完成以后，航美传媒会如何处理这30亿的收益，这里面有多少会直接分红？此外，关于航美的转型，高铁和机场WIFI业务，也需要进行全面的分析和评估。
（发表本文时作者所在机构持有$航美传媒(AMCN)$ 的多头仓位，所有言论不构成任何投资建议，imeigu fund是一只中概互联网投资基金，旨在通过专业研究团队的精选组合、仓位配置、动态再平衡、风险控制，分享中国互联网高成长带来的超额投资回报）