截止2012年12月31日搜狗的股权结构：1、搜狐持有1.37亿股普通股；2、搜狐持有2400万股A类优先股；3、云峰基金持有1440万股A类优先股；4、张朝阳的Photon持有3840万股A类优先股；5、搜狗和搜狐高管持有684万股普通股；这次腾讯给了搜狐4.48亿美元现金，3.01亿美元用于给A类优先股分红，1.47亿美元回购A类优先股（其中7880万美元买搜狐的2400万股A类优先股、2100万美元买张朝阳Photon的640万股A类优先股、4730万美元买云峰基金的1440万股A类优先股，腾讯和搜狐公告里说的腾讯在搜狗的占比很快将会由36.5%提高至40%，原因就是2014年3月15日以后将回购这三部分优先股），普通股股东在这其中是没有拿到现金的。那么：1、搜狐集团的2400万股A类优先股分到了9400万美元，同时搜狐集团卖掉了2400万股A类优先股获得7880万美元，搜狐集团总共获得了1.728亿美元（搜狐这部分优先股是2012年6月以每股1.075美元的价格从阿里手里回购的，阿里当初以2580万美元卖掉搜狗这部分优先股少赚了不少）；2、张朝阳的3840万股A类优先股分到了1.5亿美元，同时张朝阳卖掉了640万股A类优先股，再获得2100万美元，张朝阳个人共收获1.71亿美元（张朝阳当初认购的成本是0.625*3840万=2400万美元，现在收回1.71亿美元净赚1.47亿美元，减持640万股后还持有3200万股A类优先股）；3、云峰基金的1440万股A类优先股分到了6000万美元，同时卖掉了1440万股A类优先股，在获得4730万美元，云峰基金共收获1.07亿美元（云峰基金当初的认购成本是0.625*1440万=900万美元，净赚9800万美元）；4、王小川等原搜狗管理团队，这次没有任何套现，新搜狗也没融到一毛钱，但是获得了将搜狗继续独立发展的机会，同时还拿到了搜搜以及腾讯未来可能的资源支持。加上搜搜的注入，腾讯这个投资真算是给搜狐、张朝阳等一个超大礼包（当然目前不排除双方是不是还有其他协议保证腾讯的利益），也难怪可以抢婚成功。（i美股资产管理有限公司 Ricky原创，转载请清明出处 发表此文时本人和所在公司不持有以上任何股票）