为什么说猪周期出现三个亏损底比两个亏损底更好

很多人不能理解为什么猪周期出现三个亏损底比两个亏损底更好。

我还是以之前画的未来生猪景气周期发展变化的两种模式来讲解原因：

1：如果猪周期是两个亏损底，也就是2022年今年上半年猪价形成第二个亏损底后周期直接反转（如图1），那周期高点将出现在明年上半年也就是2023年。如果出现第三个亏损底的话（如图2），那猪周期景气高点将出现在2024年，别问我为什么，自己去研究。如果出现第三个亏损底，行业周期高点出现的时间将延后，行业景气周期发展变化将更充分，股价和业绩将有更多的时间来反应未来行业景气周期的发展变化，随着时间推移，市场对未来景气周期反转的预期也将越一致。

2：如果明年也就是2023年上半年出现第三个亏损底，那行业产能去化会比两个亏损底产能去化幅度更大，未来行业景气周期中，叠加新冠疫情的消退，消费提高，供给过度收缩，猪价上升的幅度应该更高。

3：周期高点出现的时间越晚，对于一些在周期底部扩张的小猪越有利，因为有些公司24年比23年预计的出栏规模更大，利润规模也将更多，股价的弹性也将更大。

当然是否出现第三个亏损底，目前市场上各种对产能去化调研数据的验证存在一定矛盾和争议，还需要看今年上半年能繁母猪存栏缩减幅度而定。

现在可以确定的，如果未来猪周期出现第三个亏损底，在第三个亏损底之后，猪周期有超过90%甚至95%的概率实现反转，除了二底之后反转和三底之后反转，几乎不存在第三种可能性。还是那句话，不管有无第三底目前都是猪周期底部，也是新一轮猪周期的起点。