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通过能繁数据推断未来一年半产能去化趋势

统计局前几天公布了一组数据，其中有一个数据，截止2021年12月底能繁母猪存栏同比去年依然增长4%，在分析猪周期数据的时候，我个人认为变化趋势比绝对值更加重要

如果单纯从公布的能繁存栏数据观察，未来一年半养猪行业的盈利都不会乐观甚至很悲观，我这里说的是盈利而不是价格，盈利由猪价和养殖成本共同组成

今年上半年猪价变化趋势以及成本问题我在之前文章已经详细分析了，我再说说今年下半年到明年上半年猪价可能的演变

2022年下半年生猪出栏大体由2021年9月-2022年3月能繁存栏决定

2021年下半年生猪出栏大体由2020年9月-2021年3月能繁存栏决定

之前已经说了统计局公布的2021年底能繁相比2020年底同比增长4%，如果再考虑性能的提升，那生猪养殖行业的母猪产能在2021年9月-2022年3月这个时间段必然多于上年同期，而2021年下半年的生猪均价最高到过18，那2022年下半年如果仅从能繁数据观察，虽然猪价趋势探底回升问题不大，但最高价格可能也就18甚至都到不了，下半年均价大概16-17，对于很多猪企依然是微利甚至不挣钱。

2023年上半年是行业淡季，除非今年3月以后的母猪产能快速滑落，否则明年上半年猪价依然要进行三次探底

结论是什么？未来的1年半生猪产能去化都不会停止，考虑外债要还的利息，对于有些企业来说可能未来1年多的时间养猪都挣不了钱，整个行业尤其对于很多规模企业来说目前进入到白热化拼消耗最关键的阶段

猪周期绝不会消失

精彩讨论

蓬江-一隐2022-01-20 12:30

对于能繁母猪的推导基本认同，但今年下半年的价格高点一定会高于去年下半年18元。梁总忽略了2021年下半年猪价持续暴跌的主因除了产能过剩，另外还有肉量以一当二的母猪淘汰和二次育肥象猪同时抛出市场。据不完全统计（有待查证），去年5-12月单能繁母猪淘汰量就高达1500万，肉量相当于3000万头，月均400-500万头，叠加万6-10月集中出栏的超大猪，猪价必定是几年内低点，而11-12月的高点受制于冻肉的大量增加，因此，本年冬季猪价一定会高于去年。

三俗公子122022-01-20 10:50

傲农猛的让人摸不着头脑

只做自己认知范围内2022-01-20 12:14

这个是理论，能繁母猪的去化必然不是线性能够预测的，就怕股价提前演绎此轮猪周期，到时候业绩越好越跌。

梁思禺2022-01-20 11:38

单独一个正邦并不会对行业产生多大影响，现在并不是某一个公司的问题，是行业内绝大多数公司现金流都非常紧张，出问题也不会只出一家公司，很多公司未来无法摆脱卖育肥-卖母猪-卖猪圈的路

梁思禺2022-01-20 11:02

真正的投资者，会每个月跟踪一些企产能建设情况，有一些人的调研能力不是一般投资者比的了得，吹不吹nb自然是能知道个大概的

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