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七匹狼2013年4季度终于对存货进行了大规模的回购，利郎的这个动作已经做在前面了。我预计今年利郎的销售降幅大于七匹狼，大概在20亿左右。利润比较难预测，预计在4.1~4.8亿之间。
郭海燕雪球北京场演讲的一段：“再有一个是对于盲目涨价的普通中低档定位的品牌一定要回避，家纺就是这样，一路涨价，层层分销，最后网上有一些新兴的品牌冲了出来，以低廉的价格获得了消费者的心，结果大家就可以看到罗莱、梦洁等股价一路下跌，我们对涨价的品牌是不看好的，举个例子就是李宁，李宁在奥运会之后认为自己的品牌实力得到了很大的提高，所以选择涨价，而国际大鳄耐克等选择了降价，结果他们几乎通吃了中国的运动品牌市场，就是这样。对于中国普通中低档定位的品牌采取涨价的策略，在当下我们认为是风险非常大的。”
郭女士的这段话，说的就是目前国产品牌服装行业困境的原因，也是她不看好服装行业的主要依据。
其实你看好七匹狼的理由就是七匹狼比同行业其它公司更优秀，七匹狼是不是更优秀我不知道。有句俗语：厨房里发现了一只蟑螂，肯定还会有更多的蟑螂。既然整个行业都不景气，七匹狼如何独善其身？利郎春夏订货会订货额下降了9%，秋季订货会就下降了26%，七匹狼春夏订货会增长了10-15%，秋冬订货会情况还没有官方消息，就按你所说的持平计算，也是明显衰退，衰退的幅度和利郎差不多。何况有迹象表明不是持平，而是下降了。市场可以给利郎7倍PE的估值，为什么就要给七匹狼十几倍PE的估值？至于说用PB估值，利郎高估，七匹狼低估。制造业基本上不用PB估值，即使用PB估值，不要忘了七匹狼增发获得了18亿现金，扣除这18亿现金，七匹狼的每股净资产值只有不到5元，给予和利郎同样的PB，估值应该在10元多一点。如果制造业能够用PB估值，如何解释鞍钢现在0.5倍PB？只有能够持续产生现金流的资产才是有效资产，否则只是沉没资产，股价不会反应的。两家处于同样行业的企业，可能用PS估值更合理，利郎的PS大约1.6倍，如果给予七匹狼同样的PS估值，它的市值为54亿，股价在10.8元左右。
最后一句，各种估值方法，PE、PB、PS，都是我们判断价值的辅助工具，不是自然定律，不是法律条文，不要迷信它们，自以为会摆弄几个公式，就掌握了绝对真理。真正能判断股票价值的只有市场，敬畏市场，努力理解市场，顺应市场，才是投资的正道。
比较七匹狼和利郎估值水平，为何不看一下PB呢？
利郎现价4.7HK$，约3.76元，每股净资产1.98元，PB=1.9。
七匹狼现价13.89元，每股净资产8.47元，PB=1.6。
再看一下扣除现金后的PB,
利郎市值45亿，净资产23亿，现金12亿，扣现后市值33亿，净资产11亿，PB=3。
七匹狼市值70亿，净资产43亿，现金22亿，扣现后市值48亿，净资产21亿元，PB=2.3。
考虑到：
1、12年度利郎盈利疲弱，七匹狼在所得税15P上调至25P的背景下依然录得36+的增长。
2、 已知的13年度春夏订货会，利郎收入下滑一成，七匹狼收入增加一成半；秋冬订货会利郎录得26p的收入下滑，而市场普遍预估七匹狼秋冬订货收入持平。
3 、七匹狼12年电商收入1.8亿，13年预计超过4亿，能有效弥补加盟收入的下滑。反观利郎，在线上几乎无所作为。
故，从PB角度看，利郎相对高估，七匹狼相对低估。从运营质量看，七匹狼明显高于利郎，估值水平理应享有一定的溢价。
结论是，如果“作为七匹狼 的同城同门兄弟，中国利郎的股价表现预示了七匹狼 的未来走势”。那其实意味着七匹狼的股价最少应该在17元以上。
我结婚礼服买的利郎
$中国利郎(01234)$ 4月8日公告：因产品组合的改变，「LILANZ」和「L2」的2013年秋季产品的平均单价分别有单位数和双位数的下跌。
在经济形势不利和国外品牌进入的双重挤压下，内地男装品牌未来只能渠道下沉，赚三线以下城市的钱，价格下沉，挤去虚高的价格泡沫，争取中低收入者的消费。以往那种靠不断开店，不断涨价取得业绩高增长的好日子一去不复返了。