如何做公司业绩预测

做投资一定要做业绩预测,所谓不懂不投,“懂”字起码要包含公司未来大概能赚多少钱吧。但雪球上鲜有讲怎么做公司业绩预测的,不知道为什么。仓老师写的帖子里有业绩预测的,如果接下来股价涨了,下面的评论都是“牛”“服”,如果接下来股价跌了,就改成“线性外推”了,我不知道这些人来股市是干啥的反正不是来赚钱的。

接下来就简单讲讲做公司业绩预测,实际上做公司业绩预测是每一个分析师的基本功,不管是买方还是卖方,各位你们来炒股,首先自己要当自己的买方分析师。这是基本功,跟所有的别的基本功一样,有练得好的,也有练得不好的,取决于两点:对公司的认知、方法论。对公司的认知要靠自己修炼,方法论可以学。

公司业绩预测,一年业绩好预测,五到十年有难度,两到三年没法预测或者说仓老师不会。

一年业绩,有时候公司会给指引,结合对公司的了解,对公司业务经营环境的了解,这些在一年内产生剧烈变化的可能性有但很低,所以“线性外推”加适当修正就好。

游戏业务、以前的教培业务,有预收款(在资产负债表里可查到),收入确认有明确的会计准则,“线性外推”比较容易。

to B业务,有在手订单数量和金额,问公司一般能问到,“线性外推”也比较容易。

对公比较多的to B业务,可以查公开的招投标数据,可以“线性外推”。

餐饮,它开始承租装修就可以从互联网上收集到数据了,也可以“线性外推”。

酒店、航空、机场业务,互联网上也有数据可以爬,也可以“线性外推”。

供不应求的消费业务,可以重点关注产能情况,比如这几家造车新势力,你勤着去它们的几家工厂打听打听就可以“线性外推”了。

还有一类数据,稍加关心就可以“线性外推”公司一年业绩的,就是招聘信息,我说个一位朋友早年间的胜例,他长期跟踪讯飞,当然也关注讯飞在各网站上的招聘信息,他先是发现讯飞在招某业务工程人员,过了一段时间又在大量招该业务全国各地的地面推广人员,他得出结论该业务在未来三到六个月要爆发,果然让他“线性外推”对了,如果有长期关注讯飞的朋友应该知道某业务是啥业务。

两到三年没法预测是因为没法“线性外推”了,两到三年的时间,足以发生很多影响公司经营环境的事情,也足以发生一些影响公司内部战斗力的事情,比如夫妻反目,兄弟成仇。反正我是不会,我也不做两到三年的预测。

五到十年有难度,但不是完全不可预测,主要是因为五到十年我们做的是更粗粒度上的判断,比如你判断某公司明年业绩增长15%-20%,这个判断是完全没法帮你赚到钱的,但是你判断某公司未来十年业绩增长15%-20%,那这个判断一定可以帮你赚到钱。

所谓“时间会抹平一切”,五到十年的时间,足以发生很多影响公司经营环境的事情,也足以发生很多影响公司内部战斗力的事情,但“时间会抹平一切”,公司前进的道路可能是曲折的,业绩从每个季度甚至从每个年度来看是波动甚至剧烈波动的,但拉长时间看,年复合增长,我们大概搞对了,就能赚钱。

五到十年的业绩预测,主要从两个方面来判断:1、五到十年后的市场空间有多大,给出保守中性乐观预测;2、以公司的能力五到十年后能取得多少市场份额,给出保守中性乐观预测。

以腾讯为例,五到十年可以看到的业务包括:游戏、广告、金融、云计算。

游戏,十年后大概大家都还在玩游戏、玩更多游戏,市场空间有多大,大家自己收集数据自行分析,今天只讲方法论,对公司的认知对行业的认知这个功夫要靠大家自己修炼,市场份额大概腾讯还能起码保持现在的份额甚至更高。

广告,我会对公司能力给出一个比较保守的估计。

金融,我会对公司能力给出一个比较中性的估计。

云计算,我会对公司能力给出一个中性偏乐观的估计。

市场空间,有保守中性乐观预测,公司能力,保守中性乐观预测,这样得出一个9*9的预测表格,最后公司的业绩预测就落在这个表格空间里。

公司能力展开来主要包括:触达客户的能力、获取客户的能力、交付产品的能力,不同行业不同公司在做预测时侧重点不同,要重点关注哪项能力会成为瓶颈。

利益披露:持有文中提及之标的仅用于举例说明,  $大愚基金(P000768)$  可能持有文中提及之标的,不排除未来72小时有交易计划,本文不构成投资建议。

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精彩评论

宁守拙毋用巧2021-12-07 10:24

山行“你个大骗纸,你不是说和我一样是靠猜嘛?怎么开始推算啦”
$腾讯控股(00700)$

峪河legend2021-12-07 11:28

说了半天还是相当于啥也没说

砂上2021-12-07 10:18

干货

全部评论

monroy02-04 12:26

谢谢分享

恒忍常2021-12-17 18:26

感谢仓老师无私分享

peterpan9992021-12-07 21:33

mark

SD洪博2021-12-07 20:48

学习方法论

can_i2021-12-07 20:46

学习了