第一个误区，赚大钱不看PE
关于这一点流传比较广的说法是：真正的大钱来自于定性分析，定量分析算得清楚的都是真不够便宜了，就挣不到大钱了。
这话本身没毛病，非常正确，唯一的问题是，作为一个严肃的投资者，你的组合需要适当分散，比如5-8只股票，最少也要3只吧，在你发现足够多的来自定性分析的、不需要算清楚的、一眼看上去就足够便宜的、能帮你赚大钱的股票之前，你怎么办？空仓？发现一只，只买一只的仓位，剩下的持有现金？这样肯定是不行的。
实际上绝大部分投资者可能一辈子也发现不了这样的一只，并非人人都是股神，股神也并非每只股票都买到这样的，要接受自己的平庸，买合理估值的股票细水长流赚个企业成长的钱就很可以了，既然买合理估值那至少得估下值吧。
第二个误区，公司大应该PE高
这是某一天在健身房听到的，俩人在那聊股票“xx这么大公司才xx倍PE”，公司大就应该给高PE吗？2020年世界五百强排第二和第四大中石化、中石油，你愿意给多高的PE？
PE的定义是Price / Earning，PE代表的是earning不增长你要花多少年才能回本。
一般的实体生意，比如开个饭馆摆个摊什么的，老百姓朴素的衡量投资好坏的方法是几年回本？这个朴素的方法隐含的潜台词是风险的大小，即：回本越快风险越低。
对于饭馆这样的生意老百姓普遍的心理预期是2-3年回本；好生意可以接受5年回本，老百姓的这个语境下的“好生意”一般指的是生意好赚钱稳定；风险高的生意，最好能一年就回本，老百姓的这个语境下的“风险高”一般指的是生意有可能赔钱倒闭。
自然，如果earning有增长，那回本速度会快一些，增长得快，那回本速度就会快得多。
所以，你看，PE只跟生意赚钱稳不稳定、回本快不快有关系，跟公司大不大没关系。只是很多人的潜意识里认为大公司生意稳定不容易倒闭，所以才有大公司应该PE高的错觉。
第三个误区，高PE贵，低PE便宜
还是回到PE的定义，“如果earning有增长，那回本速度会快一些，增长得快，那回本速度就快得多”，我放一张速查表在下面：
如果我们买了一只200%增速300倍PE的股票，3年后就只有11倍PE，5年后只有1倍PE了，这根本不是贵，而是便宜，简直是便宜得要死。
第四个误区，高PE风险大，低PE风险低
“高PE贵，低PE便宜”还有另外一个说法：高PE风险大，低PE风险低。我再放一张速查表在下面：
如果我们买了一只200%增速300倍PE的股票，回本时间只需要4.82年，回本时间远低于5%增速10倍PE的股票，后者需要7.31年。回本越快风险越低。
第五个误区，亏损企业PE无限大不能买
这个误区就不展开讲了，如果你投的公司你有把握它若干年后能盈利，这个问题同样可以回到“持有多久能回本”这个点上。
第六个误区，某某公司赚同样多的钱，凭啥PE这么低
这个误区常见在房地产行业和银行业，为啥房地产股、银行股这么赚钱但PE就是不高呢？所有的投资者都傻了吗？
市场不傻，大家朴素的衡量投资好坏的方法还是几年回本，同样增速的两家公司，一家给到5倍PE，另外一家给到15倍PE，其潜台词是：前者我只有在5年回本的情况下才会觉得这笔投资是安全的。为什么？我们来看ROE公式：
Return on equity(ROE)
= Net income / Shareholders' equity
= Net income / Sales(Net income margin, Profitability) * Sales / Assets(Asset turnover, Investment efficiency) * Assets / Equity(Equity multiplier, Leverage)
=净利润率*周转率*杠杆率
赚到同样多的钱，有些生意依赖高周转，有些生意依赖高杠杆，有些生意即依赖高杠杆又依赖高周转，投资者不傻，知道高周转的公司容易挂，也知道高杠杆的公司容易挂，持有容易挂的公司当然希望回本越快风险越低，这便是有些行业低PE的根本原因。