我们在看各家公司这个季度以及下两个季度的财报时，一定要注意去年疫情的影响，比如这则消息“多个省份公布一季度GDP数据，同比增速均达两位数”，两位数要掰开了看，“4月20日，湖南公布2021年一季度经济形势。根据地区生产总值统一核算结果，一季度，全省地区生产总值10223.99亿元，同比增长15.0%（上年同期下降1.9%），两年平均增长6.2%。”，别被15%迷惑了，两年平均6.2%是个中规中矩的数字。
言归正传，回到Facebook这个季度的业绩。
首先是最重要的指标DAU、MAU，这两项数据显示用户在那么大规模下还在增长。注：Facebook截至2019年12月在美国覆盖74%智能手机用户，Messenger占美国智能手机用户的54.1%。Instagram占美国智能手机用户的35.3%。
ARPU增长非常亮眼。
ARPU增长驱动收入大增。
如开篇所言，我们看过去两年的年复合增长：Q1 Revenue 31.8%，Revenue LTM 26.5%，不是好，而是大好。
Cost下降应该是暂时现象，等过了疫情，恢复上班，费用会恢复正常。
运营利润率提升也是疫情影响下的暂时现象。
如果看更长期，三年年化，经营现金流和自由现金流的情况需要警惕，其他的都还可以。
利益披露： $大愚基金(P000768)$ 持有 $Facebook(FB)$ ，未来72小时没有卖出计划，本文不构成投资建议。