投资者偏误：听过很多道理，仍然过不好这一生
观点及案例
1、动物精神，人性的深处根植着非理性，金融市场上的不理想力量如此之大，很可能导致整个资本市场远远偏离基本面，形成巨大泡沫。行为金融学，人的感知和情绪在我们的决策过程中扮演着重要角色。
2、前景理论。要素：参照点、损失厌恶、风险态度的非对称性、概率权重。理论解释了处置效应，过早的处置收益资产，这告诉我们投资需要纪律。制定一些反人性的策略来让我们克服惰性和惯性。
3、内行陷阱，偏见无处不在。家乡偏见和内行幻觉，告诉我们有时熟悉的情感性因素，不是基于对事情基本面的了解。
4、羊群效应。信息瀑布，瀑布越往下水量越大，冲击力越大。信息传递的方式也是如此，随着不断往后，第一个行动所传达的信息会逐渐加强，形成信息的瀑布，对后来者产生巨大影响。正反案例：英国的大宪章运动与德国纳粹的上台。基金的抱团现象也能得到部分的解释。
5、保守主义，每个人多倾向于寻找或者相信那些支持自己观点的证据，甚至会将一切相信解读为支持自己观点的证据。表现为，固执己见的行为陷阱，根源是沉没成本，即过去不可挽回的成本和费用。克服方法是，归零化思考问题和经量多吸收反面的观点。
6、过度自信，人具有过度的乐观倾向。克服方法，大胆质疑和多方求证。
7、框架理论，我们很容易选择在某个框架下进行思考和决策，从而陷入有偏的视角中。心理账户就是框架效应的典型，割裂的看自己的投资。有限注意力的窄框架有时对投资决策有利，因为它使投资纪律更容易实现。每个人的注意力在认知过程中都是稀缺的。
思考
投资有时是人性的修炼