| 发布于: | 雪球 | 回复：5 | 喜欢：3 |
支持你的观点，资本性支出根本就没必要分保全还是扩张，他们都是实实在在的现金流出。文中万华化学的例子自由现金流为负也并没有关系，因为自由现金流折现法是算企业存续期内所有现金流的折现，头几年为负，后几年因为前期投入自然就把自由现金流赚回来了，所以从整体上看企业的价值并不受影响
还有个疑问，如果资本扩张性支出这个当成现金流的用途了回避掉不影响自由现金流的话，未来的经营性现金流里面要发生的科目摊销还有折旧及资产减值怎么办，这样处理的话就有逻辑漏洞自由现金流就失真了，分红回购这些当成用途用了是不影响未来的。