还是要看行业特性。比如万华，一，你可以查查2012到2014年的大宗商品行情，那时候制造业和上游产业环境是何等的严酷。只有有信念、有实力、有眼光的大企业，敢于逆势逆周期大幅投资，而且只投质量高的项目。山东的中国宏桥也是这样从小到大的（不过习惯成自然，最终也倒在了这上头）。13年我甚至去中东欧考察过万华的境外产业园，和其烟台总部，那时候还不兴啥一带一路呢，觉得领导和团队眼光十分靠谱。投资最终投的是商业可行性和人的判断和执行能力。看项目可行性报告比看财报准。另外就是股价规律，作为白马类是有自己的走势逻辑的，所以即便项目投资正确，2012到2015，万华相对别的股，并未涨多少吧？最终是17年的蓝筹白马行情加周期类大宗回潮叠加，才有了大行情。所以说，看行业也只是基本功，不代表有当期盈利能力。如果有实业式的价值投资，还要有长期耐心和战略定力。