估值是门艺术，没有道理可讲，而且会随着市场和时间变化。
我们抛开价格，回到商业，同样赚1块钱，但1块钱的质量很可能是不一样的。
有的1块钱，需要公司加10倍杠杆，需要持续地投入资金、人力、土地、设备（这些还在不停地涨价哦），冒很大的风险；需要管理层非常正确（很难吧？），需要员工非常努力；需要宏观经济形势非常配合，才能挣到。而另外的的一块钱，却不需要加任何杠杆，不需要持续的固定资产投入；对管理层和员工的要求很低；对经济形势没有任何要求。这两个1块钱，你会更喜欢挣哪个呢？
有的1块钱，现在挣了，但明年后年大后年，要多挣已经非常困难，因为公司的市场份额已至尽头，而行业里有新的商业模式在替换它；有的1块钱，现在挣着，但很有可能以后会挣10块钱。这两个1块钱，你会更喜欢哪个呢？

没有一个行业是容易的，没有一个行业不需要不断迭代更新艰难的顺应市场，你的客户都是聪明人，钱不是那么容易赚的。
消费类给比较高的估值是过去几十年世界范围的估值幻觉而已。过去几十年全世界享受了人口红利解决了基本的温饱，传统消费公司经历了长长的雪道，看上去好像没有周期一样。
不过，这样的时代已经一去不复返了，随着传媒渠道和营销渠道垄断的瓦解，消费进入长尾的个性化消费，昔日的消费巨头个个都不好过。宝洁，联合利华去过10年的年化营收，净利润增幅都是个位数。
方便面销量断崖式下跌。鞋业巨头百丽跌到退市，达芙妮跌95%。运动服饰李宁跌倒李宁重新出山继续血拼。。。

方丈的解释非常正确，但套到格力身上还是没法解释。格力的土地厂房设备占资产总额比例很低，流动资金占用非常少（卖空调先收钱，买原材料后给钱，存货周转率很高），没有多少杠杆（表面上看资产负债率很高，实际上几乎没有有息负债，预提销售返利实际上不是负债，是暗藏的利润），现在挣钱，明年后年大后年大概率还是会稳定增长（行业龙头市占率提升、海外市场、中央空调、光伏空调和分布式能源、智能装备）。凭什么格力比茅台估值低那么多？

估值便宜的好公司。
好公司就是模式简单看得懂又有宽广护城河，所谓躺着赚钱的，别人还无法竞争的公司。比如茅台，一瓶水成本100卖1000多，大家还抢着买，这就是好公司。一辆车听说也能挣几千块，但是投入的资本却高的吓人，所以像上汽和格力这样的公司要不断的扩大规模提高周转率才能赚到辛苦钱。而且未来存在很多不确定性，特别是汽车类的周期股。

赚钱的终极模式：印钱。合法印钱：王者荣耀皮肤， QQ飞车赛车。不一定合法的印钱：ICO

方丈说的是大方向，但有些股票则是因为市场类似方丈的统一看法而引起的偏见，比如格力已经被天花板十几年了，按照我的研究，格力属于一直被偏见从未被超越，因为他们低估了中国消费与科技的升级。当然，这种个案比较很少，不从主流很大可能会死得很惨。

谁说的30pe就需要百分之三十的增长啊，那还了得

少林寺上市可以达到一个全新高度。

方总说的太好了，，，请大家总结一下轻松挣大钱的企业的财务特征，ROE不能代表一切

可以看麦肯锡的价值评估前几张，秒懂