| 发布于: | 雪球 | 回复：17 | 喜欢：29 |
粗略的分析：茅台的护城河是很深，但是看起来并不是每年都在加深加宽。高端白酒现在需要解决的两大课题依然没有完成。一是吸引年轻消费群体。有消费能力的年轻人爱喝红酒不爱喝白酒。即使喝茅台的也是为了融入中年以上高净值人群而不是长久的需求。当8090后开始到喝茅台的年龄后会发现没有喝白酒的习惯。二是国际市场的开发。好像从来就没有见过成效，老外可能知道茅台酒但让他们喝茅台好像很难做到。现在的茅台已经不是单纯的酒企了，而是被资本绑架的奴隶。茅台酒从快销品变成了投资品。这是多么荒唐的事，有点像比特币，还是远离它比较好。
方丈说少了一点，市场给的的估值并不总是客观和有效的。格力在空调上赚钱的能力我以为已经可以和茅台相提并论了，所以现阶段我有33%仓位格力，茅台为0%。
但是不是非常好生意的公司也是可以挣大钱的，典型的就是家电。格力美的老板苏泊尔都是历史大牛股，所以投资一定不要有偏见。还有一些连锁比如沃尔玛苏宁等也不属于很好的生意模式
方丈是有道理的，茅台可以躺着挣钱，护城河也比较深，格力要拼命挣钱，但是竞争格局稳定后，格力的估值就得往上移。看ROE和现金流比较合理这点格力不虚茅台多少。成熟美日欧洲白色家电巨头PE都是稳定在20倍左右，而比他个方面都优秀的格力也应该稳定在至少20倍左右估值。茅台稳定在30倍左右比较合理
是的，他的解释并不全面，但也很难全面。其它还有市场偏好的影响，如美股历史上，有时石油行业给的pe高，有时候化工高。还有是对企业前景的担忧，有的企业产品需求前景广阔，有的就差。具体企业，还与市场对该企业的看法有关，我一直做格力外围调研，但一直没有买，因为我拿不准董对企业的经营到底有多少影响，就这一点是一直在我心里过不去的坎。但无论如何，不同企业挣的利润，1毛就是1毛。关键是将来的利润保障（与他说的利润质量有关）以及再投入利润的利用效果。