简单点吧：
$万科A(SZ000002)$ 赚10个点，累得全死啦
$招商银行(SH600036)$ 赚30个点，累得半死啦
$贵州茅台(SH600519)$ 赚个50个点，跟玩的，还有头痛怎么控制价格别涨
腾讯 这活累嘛？

没有一个行业是容易的，没有一个行业不需要不断迭代更新艰难的顺应市场，你的客户都是聪明人，钱不是那么容易赚的。
消费类给比较高的估值是过去几十年世界范围的估值幻觉而已。过去几十年全世界享受了人口红利解决了基本的温饱，传统消费公司经历了长长的雪道，看上去好像没有周期一样。
不过，这样的时代已经一去不复返了，随着传媒渠道和营销渠道垄断的瓦解，消费进入长尾的个性化消费，昔日的消费巨头个个都不好过。宝洁，联合利华去过10年的年化营收，净利润增幅都是个位数。
方便面销量断崖式下跌。鞋业巨头百丽跌到退市，达芙妮跌95%。运动服饰李宁跌倒李宁重新出山继续血拼。。。

方丈的解释非常正确，但套到格力身上还是没法解释。格力的土地厂房设备占资产总额比例很低，流动资金占用非常少（卖空调先收钱，买原材料后给钱，存货周转率很高），没有多少杠杆（表面上看资产负债率很高，实际上几乎没有有息负债，预提销售返利实际上不是负债，是暗藏的利润），现在挣钱，明年后年大后年大概率还是会稳定增长（行业龙头市占率提升、海外市场、中央空调、光伏空调和分布式能源、智能装备）。凭什么格力比茅台估值低那么多？

我也曾自问:银行挣的一块钱和医药公司挣得一块钱社会交换价值不一样？为什么银行股PE这么低，医药股PE那么高？原来钱和钱真的不一样，有的公司今年挣1块已经竭尽全力了，不敢奢望明年。有的公司今年躺着也能轻松挣一块，明年还能轻轻松松挣5块。这和工资是一样的，有的大师去某个组织当挂名专家，一年就能轻松挣10万，明后年还有公司抢着预约他去他们公司挂名；而我当了个临时工，今年搬砖和卖肾，挣了10万块，至于明年还能不能继续挣10万，要看我还有没肾可以卖，要看没有肾我还能不能搬砖，能不能继续活下去。我挣这10万和大师挣10万没区别，但是背后的确定性和持续性完全不同。

@不明真相的群众:估值是门艺术，没有道理可讲，而且会随着市场和时间变化。我们抛开价格，回到商业，同样赚1块钱，但1块钱的质量很可能是不一样的。有的1块钱，需要公司加10倍杠杆，需要持续地投入资金、人力、土地、设备（这些还在不停地涨价哦），冒很大的风险；需要管理层非...

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长城汽车或者吉利汽车.格力与 美的.)这类公司的工厂通常的机器能用几年?会不会因为一款新款车型而换新的生产机器?又或者会不会因为行业的技术水平的提升而更换机器?
除此之外,如果公司的收入来源比较集中于新品,那么一旦新产品不受市场欢迎的话,那么公司的业绩必然有极大的波动.
如果机器经常需要更换,那么就意味着永无止境的大额资本支出,这造成了盈利与现金流的相差大差额.

同时,新品的利润波幅也造成了市场上投资者的信心,我相信这两点极大程度造成了估值的不同.

同意

空调是快消品吗？