中美股市，地球的未来
暨中美股市收益率统计 第[1]期
投资，是要对后代负责的。
有些投资者在一开始投资的过程中，会找一些借口，比如什么经济不行，体制不行，市场不行，机制不行，流动性不行，资金不行，公司管理不行……。
我们可以说这些人其实没有尊重投资，没有用心研究投资。市场，行业，地域，国度都不应该成为你投资的羁绊。投资股市也绝非是你随便“玩玩”的地方，否则你如何对得起你自己考生命辛苦打工赚来的钱？
首先要努力学习打造一个能给自己带来稳定现金流来源的工作，或者要努力维系一个能够在退休时甚至退休后依然有收入来源的工作或事业或事情，尽最大可能让失业，负债，破产成为极小概率发生事件。
然后就可以拿出一定比例的资金来认真对待投资了，那么股票类资产就是你要集中精神聚焦的对象之一，没有之二。
而，中美股市，就是你资金权重所向，「中美」二字或许要比你想象的长和宽。多想想。这两个代表东西方文化的超级大国，其各自的股市也是两方经济的发动机，说大一些，它们决定着地球的未来。
在上两篇文章中我们谈了什么是股票以及股票的长期收益率有多少，在正式进入股票研究和估值分析之前我们先来系统统计下中美股市的长期收益率到底有多少？
它们是你投资股市的保底产品，投资跟踪它们的指数基金，长期看你有望获得股票的长期收益率（见上期文章）的中值水平（7%）。
从有效代表两国上市公司指数投资的角度，我们选取美国的标准普尔500指数和中国的中证沪港深500指数来做统计，正好两者成分股都是500家以便统一口径。尽管目前沪港深500指数成立的时间不长且存在重复上市公司，数据代表性稍有影响（巴赫师曾经致电咨询过中证指数公司，问为何不去掉重复上市公司，它们的回复是为了便于指数基金的建立和跟踪配置）。
但展望更长期的未来，这两个指数对于中美两方的经济应该是较好的有效代表。我们也希望这个统计是个连续剧，后续巴赫师会不定期持续对二者跟踪统计，欢迎关注本号。
中美有效代表股指收益率统计
以下统计迄今日期为2024年1月8日。
一、美国标准普尔500指数的收益率统计
标准普尔500指数是由标准普尔公司1957年开始编制的。最初的成分股由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票组成。从1976年7月1日开始，其成分股改由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。它以1941年至1943年为基期，基期指数定为10，采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算。
为了更好的反映指数的长期收益率，我们从各自指数的启用日开始统计。
a. 长期收益率
标普500指数启用日期是1957年3月4日，当日收盘点位为44.06点。
启用以来至2024年1月8日，历经66.84年光阴，年化收益率为7.26%，基本接近股票长期收益率的中值。但这是不计分红的标普指数，如果考虑分红再投入计，收益率会更高。
b. 分段收益率
以下时段标普500指数的年化收益率列示：
近30年：8.03%
近20年：7.45%
近10年：9.99%
近5年：13.10%
近3年：7.59%
近1年：22.30%
c.整年度收益率
迄今历经67个整年度1957-2023，其中有19年下跌，48年上涨，年度上涨概率72%。
d. 滚动五年年化收益率
以下为标普500指数自1957年以来按年度统计的点位走势以及滚动五年年化收益率的统计图：
上图蓝色折线是指数的走势图，随岁月流逝一路向东北方向前进。
红色柱图是滚动五年的年化收益率，标普500指数自1958年开始算整年度，那么第一个五年就是1958-1962年，第二个是1959-1963年，以此类推。
总共共有63个滚动五年期，其中有49个五年时段年化收益率为正，只有14个五年时段年化收益为负。上图红色柱图可以明显看出正收益的是大多数。63个五年时段，正收益时段占比为78%。
期间五年年化收益率最大值为26.18%(1995-1999)，最小值-5.72%(1970-1974)。
其中最近一轮美股牛市于2009年3月10日启动，已经历经14.8年，期间年化收益率为14.10%。期间多少个年度机构预期看空失败，2020疫情、2022俄乌冲突、2023巴以冲突都没能阻挡美股长牛的脚步，尤其是在环球地缘局势紧张的、我们大A
历史性低迷的
2023
年，标普500指数以高达24.23%的年度收益率收官。不知道是不是终局
二、中证沪港深500指数的收益率统计
中证沪港深指数系列包括中证沪港深500指数、中证沪港深互联互通中小综合指数以及中证沪深港互联互通综合指数，该指数系列选取沪港深交易所上市的互联互通范围内上市公司证券作为指数样本，以全面反映沪港深三地上市企业证券的整体表现。
其中沪港深500指数基期为2004年12月31日，但当时香港股市还没有开始接纳大批中国科技股，同样我们也以该指数启用日期2014年11月28日为期初日期长期跟踪统计该指数收益率。
2018年小米、美团港股上市，2019年阿里返回港股两地上市，2020年京东、网易回归，2021年百度回归，快手上市，越来越多的科技股聚焦港股上市，沪港深500指数的含金量也与日俱增。
同时随着一众科技股的回归和上市，2020年7月27日恒生科技指数也应运而生，当然，结果如同电影，均值回归的规律将大家套到了现在。
恒生科技指数自2020年7月27日成立以来至今，历经3.45年，年化收益率 -17.54%
好了言归正传，我们统计有效代表中股的中证沪港深500指数收益率：
沪港深500指数启用日期是2014年11月28日，当日收盘点位为1447.71点。
a.长期收益率
启用以来至2024年1月8日，历经9.11年光阴，年化收益率为2.26%，基本
和定期存款差不多
；存在与钟摆中值7%回归的动力。
但这是不计分红的标普指数，如果考虑分红再投入计，收益率会更高些。
b. 分段收益率
近10年：1.42%
近5年：1.84%
近3年：-15.06%
近1年：-17.76%
惨烈个惨……
c. 整年度收益率
指数年度涨跌
幅和指数点位走势
迄今历经9个整年度2015-2023，其中有5年下跌，4年上涨，年度上涨概率44%。
d. 滚动五年年化收益率
沪港深500指数
滚动近五年年化收益率&指数点位走势
注：蓝色柱为五年年化收益率，红色折线为指数点位。
期间总共有9个滚动五年期，其中有8个五年时段年化收益率为正，只有1个五年时段年化收益为负（是不是超出你最近的感受）。
期间五年年化收益率最大值为11.51%（2016-2020），最小值-2.91%（2011-2015）。
三、中美股市收益率数据对比表
近年来，尤其是近三年中股收益率完败于美股。
你觉得接下来中美股会如何走呢?
均值回归何时开始呢？