宏赫臻财
公募基金评级
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导读：本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器。公募基金投资门槛低，基金只数数量众多，此研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估、投资全景图及宏赫评分评级。并于文末提供投资配置建议。建议投资者关注“A-”级别以上的基金作为实现投资理财目标的参选标的。（当前版本：4.6）
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1基金出镜
截止今日，该基金成立以来11.4年，年均复利收益率13.04%；同期上证指数年均复利-1.09%。近五年年均复利收益率8.81%。
现任基金经理上任以来0.9年，年均复利收益率30.85%；同期指数25.69%。
a. 基金季度规模趋势图:
当前规模28.8亿。
规模2015年以来逐步走低。
b. 最新披露季报资产配置及持有人结构图:
2019二季度末股票资产占净值比87%；债券5%；现金7%。
机构投资者占比：1%。
2基金分类及投资策略阐述
a. 基金详细分类表:
嘉实研究精选混合A是一只灵活配置仓位的主动选股型成长风格的偏股型基金。
契约规定股票仓位【60-95%】；债券仓位【---%】
宏赫统计历史仓位【股票：33-95%；债券0-38%】
b. 投资目标和原则：
目标：通过持续、系统、深入的基本面研究，挖掘企业内在价值，寻找具备长期增长潜力的上市公司，以获取基金资产长期稳定增值。
原则：基本面研究，精选个股，长期投资。。
c. 决策依据（摘要）：
股票投资策略：
股票投资策略股票组合的构建完全采用“自下而上”的精选策略，基金管理人依托本公司研究平台，组建由基金经理组成的基金管理小组，基于对企业基本面的研究独立决策、长期投资。
采用定量分析与定性分析相结合的方法，精选个股，构建投资组合。
1）定性分析l准确、清晰的公司战略，并在此基础上形成了一套可持续发展的、良好的商业模式；l独特、可鉴别的企业核心竞争力，体现在管理、技术、品牌、营销、资源、渠道网络等一个或多个方面；l良好的公司治理结构，重点从公司股权结构、激励制度、组织框架、董事会与管理层的独立性、信息透明度等方面定性分析；
2）定量分析l财务分析：从EPS、EVA等指标未来的增长情况分析企业未来的成长性，并配合盈利能力、运营效率、偿债能力等方面的系统分析，比较企业在行业中的相对地位，甄别其真实性，选择盈利能力强、主营业务成长快、财务结构稳健的上市公司；l选择具备成长性、能够创造价值的上市公司。通过计算与比较包括ROC、企业加权平均资本成本（WACC）、企业成长(G)等核心指标，选择具备成长性、能够创造价值的上市公司；l估值水平合理。选择价格低于价值的上市公司，或者比较企业动态市盈率、PEG等指标，选择目前估值水平明显较低、或相对合理的上市公司进行重点投资。
3成立以来年度收益一览
a. 基金年度收益PK指数图表：
[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率
自2009以来至今10.8年时间，该基金累计收益率292%，同期指数累计回报率为124%；平均股票仓位为90.4%，债券仓位4%；实现年均复利增长率为13.50%，同期指数为7.78%。
在10个整年度评测期战胜指数7期，胜率【70%】；今年以来收益率30.91%，暂时领先指数。
【HH】反映了一定研究的功效，在2012年以来都有所体现。2018年受系统性影响回撤较大。
4历任基金经理业绩宏赫评级
a. 历任基金经理
刘红辉（20080527-20100508）
党开宇（20080527-20100608）
张弢（20100608-20150410）
陈少平（20150410-20181101）
张丹华（20181101-至今）
张露（20181127-至今）
该基金成立以来，历任6位经理，平均任期2.4年。
历任基金经理加权宏赫评级【B+】；总体上该基金不如同时期的嘉实增长基金业绩表现好。现任经理张丹华、张露管理能力获得宏赫【B+】评级。
现任经理简介
张露女士，2012年7月加入嘉实基金管理有限公司研究部，从事研究和分析工作。博士，具有基金从业资格。2017年8月11日起任嘉实研究阿尔法股票型证券投资基金基金经理。2017年8月11日至2018年9月12日任嘉实沪深300指数研究增强型证券投资基金基金经理。2018年12月27日起任嘉实研究精选混合型证券投资基金基金经理。2018年12月27日起任嘉实研究增强灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
张丹华先生，博士，具有基金从业资格。2011年6月加入嘉实基金管理有限公司研究部任研究员。2015年5月15日起任嘉实全球互联网股票型证券投资基金基金经理。2017年5月19日起任嘉实前沿科技沪港深股票型证券投资基金基金经理。2017年12月30日至2019年1月10日任嘉实沪港深精选股票型证券投资基金基金经理。2017年12月30日至2019年1月10日任嘉实沪港深回报混合型证券投资基金基金经理。2018年5月25日起任嘉实文体娱乐股票型证券投资基金基金经理。2018年11月1日起任嘉实研究阿尔法股票型证券投资基金基金经理。2018年11月1日起任嘉实研究增强灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年11月1日起任嘉实研究精选混合型证券投资基金基金经理。
b. 现任经理同时在任管理基金（1年以上）
现任经理张露女士、张丹华先生分别同时管理着3只、6只基金的叠加24.6年时间加权评级为【B-】。目前张露经理【不是】该公司权益投资决策委员会成员。任职---。
c. 现任基金经理前传
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5基金净值回撤压力测试
自成立以来最大回撤率为：50.69%，近五年最大回撤率为：50.69%
宏赫臻财选取了A股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
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