房地产行业简评

一、 政策

23年3月以来，1）二三线城市开始再次接连放松限购政策；2）贷款政策继续放松；3）基础设施REITs扩围至商业地产；4）全面推广带押过户；5）供需两端政策或将更加积极；6）拿地恢复或将成为政策考核关键。

二、 销售及供需

新房：23年Q1接近19年水平，23年3月表现好于1-2月。

二手房：23年Q1超过19年水平，在连续两个月挂牌高峰下，3月挂牌去化略有回落，来访转化率保持稳定。

需求端：我国未来5-10年商品房需求中枢为13.4亿平，总量依然可观。预计23年全国新房销售面积将会回升至15亿平。

供给端：21年开始房企大量出险后，行业供给下降大于需求下降，供给端过度出清。

三、 房地产企业

23年Q1房企销售：1）3月，50家房企单月销售额环比+40%，同比+20%；2）1-2月房企推盘较少，3月开始加大推盘量；3）复苏结构特征明显，一二线走强，三四线较弱，3月单月销售均价1.71万元/平，环比+9%、同比+5%；4）优质房企销售强劲。

23年Q1房企融资：债券公开发行2467亿元，同比+41%，海外债同比+109%。