$中国中药(00570)$ 我来说说看了做空报告的感想。
1.换了8位董事的问题
上市公司是集团公司(中国中药公司)的子公司,母公司的资产都陆陆续续注入到上市公司来了,管理层自然要进到上市公司来。不然母公司就是空壳,还养那么多人也说不过去。
尽管换了8位,但除了独立董事,其余人都在公司留用。
2.同济堂在美国退市的问题
那个时候,同济堂主要的产品是仙灵骨葆,单一产品,而且药都有副作用,似乎出了一些问题,造成业绩大幅变动。再说,美国也不用中药,也不理解,股价自然是不行。后来联合复星私有化了。
现在同济堂的产品已经不是公司的主流了,占比很低。
3、经营现金流的问题
在中国,医院和企业相比,医院强势,因此几乎所有药企的应收款项都不小。这个问题前年有次路演有人问过,记得是吴总回答的,说到年底结账就转正,就是现金都收回来了,结算都在年底。医院不可能赖账的,生意那么好。
目前,公司主要产品是配方颗粒和饮片,这个玩意在中国,乃至东亚地区的民间认同极强,增长极快,好多企业挤破头要进入这个行业。将来怎么样不知道,利润短期内大概念还是会很好很好的。