以三年为投资周期，看宋城演艺目前的投资价值
宋城演艺自2017年3月22日至2017年3月31日十天开展了“我回大宋”活动，让游客身穿古装穿越回一千年前的大宋，宋城为游客免费提供数万套古装，不穿古装不得入园。2017年宋城的股东大会（3月24日），参会的公司高管、股东、投资者皆身穿古装，会上，公司董事长自比宋朝的苏东坡，总裁自比李清照，吟诗一首，韵味十足。当日杭州春雨飘飘，每人一把油纸伞，置身宋城景区，游人如织，古景衬托，仿佛真得穿越回了千年宋都。
“玩穿越”在电视剧题材上早已不算什么新鲜事，自2011年《宫》播出以来，五六年间银幕上上映了不知多少部穿越剧。而一个旅游公司采用这种现场演艺方式，让游人身穿古装，进行穿越，还真不多见。一时间，宋城穿越，赚足了话题和眼球，而公司的股价却依然萎靡不振，从2015年6月份最高点的40.56元跌到了目前的19.95元，足足跌了50%，尤其是上周公司公布定增方案以来，股价更是天天阴跌，是对公司未来异地复制能力心存疑虑？还是对公司未来线上业务布局不看好？是认为公司目前估值仍然过高？还是对公司未来发展没有信心？我想不看好的人各有各的担忧，而看好的人则始终如一：只要公司大的战略规划正确，只要公司管理层仍保持初心开拓进取，只要前进的步伐没有停止，通俗点讲，只要公司董事长黄巧灵身体保持健康、创作充满激情、坚持稳健发展，那么宋城就仍然会继续成长，依然有投资价值。
事物总是在发生变化，一个国家、一个企业、一个家庭，一个人……都是如此，从过去很难探知未来，但可识得端倪。其实只要翻翻宋城的发展史，看看黄巧灵的过去，就知道20年前一无所有的宋城发展到今天成为中国演艺第一股，与拉斯维加斯的“O秀”、巴黎红磨坊并称为“世界三大名秀”，一天演出15场、接待观众人数超过7000万人，完全称得上功成名就了。2010年，宋城营业收入4.45亿，到2016年达到26.44亿，翻了5倍；净利润由2010年的1.63亿增长到2016年的9亿；净利润率保持在30%以上（2016年为34.66%，六间房拉低了整个公司的净利率）；净资产由2010年的25.33亿增长到目前的65.61亿（收购六间房产生商誉24亿），上市以来资产负债率低于20%（2016年末为13.29%）。
宋城刚上市时，相信不少人都会对宋城股份和黄山旅游进行过对比分析，也不止一次得问自己、问身边的人，是一座无法复制的黄山值钱，还是可以复制的千古情值钱，2011年1月1日黄山旅游的市值为70亿，彼时宋城的市值为94亿；目前黄山旅游的市值为115亿，而宋城的市值是290亿。
直到目前，尽管宋城继杭州宋城千古情后，相继成功开拓了三亚千古情、九寨千古情、丽江千古情等异地项目后，还是有人在探讨二者哪个更值得投资，更值得长期拥有。很多人把宋城的成功归结为其幸运，其选择的三亚、丽江等异地项目本身就是旅游胜地，本身客流量就有保证，而不去过多考虑是由于宋城的精准的选址、精良的制作、精心的策划以及强大的营销管理能力。很少有人考虑丽江千古情进入丽江时，丽江旅游旗下的印象丽江演出在当地很受欢迎，而丽江旅游2014年开业以来，对其影响巨大，丽江千古情继2015的营收增长1.3倍后，2016年仍保持了30%的增长，2016年上半年印象丽江营收下滑60%。
2017年3月14日，公司发布了40亿的定增方案，拟投入澳大利亚传奇王国项目（16.15亿元）、上海世博大舞台扩建项目（7.3亿元）、阳朔漓江千古情项目（5.61亿元）和张家界千古情项目（5.8亿元），此外，拟募集资金3.12亿元用于投入演艺科技提升及科技互动项目，拟募资2.19亿元用于投入大型演艺女子天团“树屋女孩”项目。澳洲项目、上海世博大舞台项目、漓江千古情项目和张家届千古情项目是公司继三亚、丽江、九寨沟之后的第二轮异地复制项目，2013、2014年相继开业的三亚、丽江、九寨沟项目目前为公司年贡献净利润分别为1.6亿、1.2亿、0.7亿元，根据公司的公告澳洲项目总投资20亿，建设期3年；上海项目投资8.3亿，建设期2年；桂林项目已经取得项目用地和环评批复，总投资8亿元；张家界项目尚在办理环评，总投资6.4亿元；六个宋城规划中的“科技宋城和网红宋城”项目合计投资不超过6亿，可见公司对新生事物仍保持谨慎布局，而对有成功经验的异地复制项目却做到了大刀阔斧。
从公司过往的创业经验和异地复制的成功表现，有理由相信此次定增募投项目取得成功的概率较大。但投资需要考虑的因素很多，估值、买卖时点、行情等等，为什么以三年为投资周期，由于几大项目的建设需要时间，三年后有些项目会陆续开业。从公司上市以来的估值看，2012、2013年处于估值低位，一方面由于整个股市行情较差，另外最重要的是宋城上市后开拓了三亚、丽江、九寨沟等异地项目，当时还在建设中，大家对于项目的成功与否存在质疑，而2014年几大项目陆续开业后的成功将大家的疑虑消减，股价也开始慢慢有了表现。目前来看，公司40亿定增项目正是二轮异地复制的开始，尽管估值处于上市以来的低位区间，但除非整个股市有行情，否则公司在此次异地项目开业之前可能很难走出独立行情，但长期投资者此时介入或有不错的绝对收益。【仅代表个人观点】
