禾黍之

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弱水三千,只取一瓢饮!

禾黍之回复的提问

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禾黍之的热门讨论
估值处于历史低位的传媒板块何时才能困境反转?(一)

今天大盘在金融、保险板块的护盘下震荡微跌,但个股跌幅惨重,100多只个股跌停。传媒板块继续下跌,整个板块跌近4个点,仅有不到10只个股上涨,一半以上跌幅高达5个点。 股票是涨出来的,同样一只股票,当它上涨时,大家会为之找到无数上涨的理由,会一窝疯去买进;而当股价下跌时,又会出来无数利...查看全文

估值处于历史低位的传媒板块何时才能困境反转?(二)

$慈文传媒(SZ002343)$ 研究一个股票时,通过会考虑四个方面:1)空间;2)壁垒;3)确定性;4)估值,基于这四个方面在好的板块中选择出好的股票,买入并长期持有。 如果一家公司所处行业空间较大,这家公司的进入壁垒很高,业绩有很强的确定性,同时又明显低估,那么就是很好的买入机会。 两年前...查看全文

【转】上市公司利润调节手段万字总结收藏版

转自初善投资微信公众号。 上市公司作为公众公司,其一举一行无不吸引着大家的目光,而在聚光灯下,公司能实现的净利润金额无疑吸引所有目光,三月一小考,一年一大考,跟小学生一样痛苦。上市公司再融资、退市、股价波动等等,均跟企业净利润息息相关。因此,上市公司无时无刻都存在调节利润的动...查看全文

传媒行业2018年风险研究(二):商誉减值

$完美世界(SZ002624)$ $三七互娱(SZ002555)$ $恺英网络(SZ002517)$ 在企业兼并重组时,当购买企业的成本超过被合并企业净资产公允价值时,就会产生差额,该差额就是商誉,商誉是企业资产的一部分,在资产负债表里表现为非流动资产。因商誉难以独立产生现金流量,如与商誉相关的资产组或者资产组组...查看全文

完美世界限售股解禁汇总分析

$完美世界(SZ002624)$ 完美世界主要从事影视内容制作和游戏开发运营业务,2014 年12 月10 日,影视资产首先通过借壳金磊股份实现A 股上市,并于2015 年5 月更名为“完美环球”;2015年游戏资产(完美世界)完成私有化在美股退市;2016 年1 月,公司发布公告,以发行股份的方式作价120 亿元收购完...查看全文

中南博集到底有多牛?——中南传媒控股公司中南博集分析

$中南传媒(SH601098)$ $新经典(SH603096)$ 2016年10月份良心网剧《法医秦明》在搜狐视频上映,两个月后播放量达13亿,豆瓣评分7.0,成功晋级为年度网剧“黑马”;网剧《法医秦明》由搜狐视频和博集天卷影业联合出品,作为联合出品方的博集天卷影业,其股东中南博集天卷也是小说版权方的策划者和拥...查看全文

#寻找牛股#推荐慈文传媒

#寻找牛股# $慈文传媒(SZ002343)$ 1)公司是干啥的? 慈文传媒是A股稀缺的精品影视剧制作商,2015年热播剧《花千骨》、2016年的《老九门》、2017年的《特工皇妃楚乔传》等均由公司拍摄;另外,公司也是网络剧的引导者,2013年开始即与视频网站合作开发网络剧,目前已制作了《暗黑者》、《执念师》...查看全文

【转】赵晓光:耐心地寻找明年20倍估值的公司

$慈文传媒(SZ002343)$ 当你什么都看不清楚的时候,要相信低估值是王道,现在我们依然可以看到很多很多50亿到100亿市值的公司明年只有20倍出头,所以同样的道理,过去一年发生的是一个什么?白马股和中小市值的成长股估值的相向运动,以前白马股十几倍,有业绩成长的成长股50倍,现在都二十几倍,光...查看全文

扒一扒天神娱乐的并购成长史

$0023天神娱乐(SZ002354)$ (一)公司简介 1、公司介绍 1) 天神娱乐成立于2010年3月,2014年7月借壳科冕木业进入资本市场,2015年4月由“天神互动”更名为“天神娱乐”。公司主要从事网页游戏的研发和发行,2014年开始布局移动游戏的研发,登录资本市场后,公司通过内生式发展结合外延式并购,立...查看全文

从迪士尼的并购发展史看国内传媒企业的重组并购(一)

重组并购是一把双刃剑,在牛市时可以把股价吹上天,而熊市时由于业绩对赌到期、由于商誉减值风险,使得大家避而远之。 传媒行业的重组并购一直为业界所诟病,由于大多数公司为了市值管理、为了减持套现、为了完成业绩对赌而去收购,收购完成后,并未产生业务协同、并未使各项成本降低、并未使盈利...查看全文

$慈文传媒(SZ002343)$ 当恐慌在传媒板块中蔓延,当大家对传媒板块极度悲观时,想起巴菲特那句名言:在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧。[看多]查看全文

“视觉中国”想说爱你不容易---2017年上半年业绩详析

报告作者:般若闲谈 报告出处:自创 $视觉中国(SZ000681)$ 视觉中国昨天晚上公布了其半年报,2017年上半年实现营业收入3.83亿元(+36.43%);归属上市公司股东的净利润9548.81万元(+36.50%)。如果不详细分析公司的报表,看到这么靓丽的数据,真得要无脑买入了,毕竟一季度收入和净利润增速分别为...查看全文

新财富最佳分析师如何看2018年传媒板块的投资机会?

$慈文传媒(SZ002343)$ $分众传媒(SZ002027)$ $完美世界(SZ002624)$ 新财富最佳分析师有“中国资本市场研究界奥斯卡”之称,获得新财富最佳分析师称号是荣誉和研究实力的象征,其研究观点也成为资本市场重点关注的方面。 2017年第十五届新财富最佳分析师传媒板块前五名获得机构分别是天风证券、方...查看全文

从慈文传媒的存货看公司未来几年发展

$慈文传媒(SZ002343)$ 对影视公司而言,存货一直是公司资产的重要组成部分,约占公司流动资产的1/3左右。根据公司重组方案披露,慈文传媒的存货构成部分为影视剧目剧本(原材料)、处于制作期的影视剧作品(在产品)和完成摄制并取得发行许可证的影视剧作品(库存商品)。 单位:万元 影视剧存货...查看全文

回复@吾以观复中: 整个板块估值40倍,很多优秀的个股18年都不到20倍了,传媒由于有次新股和炒作股的影响,拉高了整个板块的估值,你懂的。。。//@吾以观复中:回复@般若闲谈:不明白为什么传媒业40倍市盈率就低估了。查看全文

谈谈我对2018年传媒板块投资的一些看法

$分众传媒(SZ002027)$ $蓝色光标(SZ300058)$$奥飞娱乐(SZ002292)$ A股传媒板块在2015年6月估值到达历史高点100多倍后,持续调整至今已有两年半,估值已回落至2013年30多倍的水平。整个板块在2016年调整40%的基础上,2017年继续下跌20%以上,很多个股由最高点跌幅达70%以上,一半以上的个股跌幅在5...查看全文

$视觉中国(SZ000681)$ 如果花138亿去买视觉中国这家公司,我想我愿意!查看全文

回复@吾以观复中: 多少才是便宜呢?很多个股都跌到明年20倍不到,华策,慈文明年都不到20倍市盈率,完美,三七等二线游戏龙头公司也才20倍左右,省广,蓝标等都才只有15倍。。。//@吾以观复中:回复@般若闲谈:我就是做传媒的,自媒体,网络资源多样化,整体传媒缺少深的护城河,估值我认为依然高。查看全文

$慈文传媒(SZ002343)$ ,听说明年电视剧行业有两大催化剂: 1)视频网站可能会陆续上市,募集的资金会用于头部剧的购买,只有头部剧会带来会员付费数的提升,2015年爱奇艺凭借《盗墓笔记》使得会员付费人数激增500万,几大视频网站的会员数由2015年的2000万增长到2016年的7000万,到17年的1个多亿...查看全文

回复@sujtlwyj: 这些都不能阻止一个优秀的企业快速发展啊!!!//@sujtlwyj:回复@别瞎买:没用,再签一个12亿可能都没用,3个亿的盘子,社保和证金就持有差不多9%,另外还有两百多家基金,大股东还要增持,公司还要37.7增发,合同一个比一个大,天时地利都有,就是缺人和。查看全文

他的全部讨论
【转】慈文传媒:这里生产“中国好故事”

来源:中国经济网—《经济日报》 网页链接 如今,中国影视产业可谓“花繁叶茂”。大量正能量十足的好故事正通过电影、电视剧和网络剧等表现手段呈现于广大观众面前。繁荣的背后,除了国家政策支持,还得益于专业影视制作机构的不断推...查看全文

对影视剧制作公司肯定是利好的,一剧两星模式下,一部电视剧最多只能在两个电视台播出,但是一剧四星,就可以在多个电视台播出,比如一部剧制作成本5个亿,卖给两个电视台,每家出价5亿,售价是10亿,但是如果卖给4家电视台,每家4亿,售价就是16亿。查看全文

谢谢关注!最近没在雪球上写东西,主要是近期工作太忙,实在抽不出时间,不过对于慈文2018年的业绩,我个人觉得不用担心,确定性很强!接下来,会尽量抽时间,定期在雪球上发表观点,与大家沟通交流[笑]查看全文

回复@低买高卖不追高: 1)2016年慈文收入18.3亿,同比增长113.34%,主要由于公司几部大剧如《老九门》(投资55%)、《楚乔传》(投资60%)、《致青春》(投资55%)等均非100%自己投资,但是收入要全额确认,利润按投资比例确认,致使2016年毛利率只有33.6%;而2017年大剧主要是自己100%投资的,加...查看全文

回复@一念十根: 如果是这样,A股所有的电视剧制作公司都不用看了,大家都变更了[滴汗]//@一念十根:回复@禾黍之:变更会计方法的,一般要远离它查看全文

这种问题,我觉得最好还是自己看下公司的年报、中报数据更靠普。不过你的问题我也回答下吧,2017年中报披露华策影视、慈文传媒1年期应收账款占总应收账款的比重分别是84.54%、70%、69%。查看全文

慈文传媒这次会计变更是在预期内的,也是行业惯例,对公司的业绩影响肯定是正向的。早在2017年上半年,以华策影视为代表的几家影视公司均调整了应收账款的计提比例:其中华策影视于2017年中报调整了会计政策,1年内到期应收账款的计提比例由5%下调至1%,其他时间段的应收账款依次下调,资产减值损...查看全文

【转】上市公司利润调节手段万字总结收藏版

转自初善投资微信公众号。 上市公司作为公众公司,其一举一行无不吸引着大家的目光,而在聚光灯下,公司能实现的净利润金额无疑吸引所有目光,三月一小考,一年一大考,跟小学生一样痛苦。上市公司再融资、退市、股价波动等等,均跟企业净利润息息相关。因此,上市公司无时无刻都存在调节利润的动...查看全文

回复@sujtlwyj: 这倒没有,只是该说的都说了,多说无益!有新的变化再去更新吧!//@sujtlwyj:回复@sujtlwyj:@禾黍之 老大好久没发言了,我觉得你是36的成本,已经走了吗?$华策影视(SZ300133)$ 华策的朋友如果有多余的筹码也可以来雨露均沾下我们家文文,谢谢了。查看全文

你提到了三个因素,应该都有。但是我觉得基金重仓应该是压制慈文股价的重要因素,当然华策的营收规模和体量都比慈文大,龙头溢价效应也在,这两年炒龙头的风格有利于华策,但是从资产质量,从盈利性看,慈文要好,2016年慈文的ROE和净利率分别为10.64%、26.59%;同期华策分别是4.73%、12.33%(且在...查看全文

回复@独仓赌一把慈文: 华策影视说实话没有仔细研究过,我说下未来有哪些风险吧。1.政策监管越来越严,公司能否紧随政策调整方向,这一点我觉得慈文做的更好,2.管理团队是否稳定,据我所知,华策的高管层变动较频繁,尤其是董秘,你看看这几年换了几个?3.公司是否会坚持主业,深耕电视剧行业,其...查看全文

再次转发、拜读!!!查看全文

回复@山水之间2010: 影视公司的现金流不好,不是一天两天的事情了,是行业属性决定的,我个人更认为是行业发展阶段决定的。2014、2015年行业大涨的时候,华策影视、慈文传媒的现金流也不好,为什么当时大家不去关心这个问题,而在股价阴跌的时候才不断得找缺点呢?现在的股价是不是已经反映了现金...查看全文

回复@践行价投的农夫: 是的,指的是17年,17年业绩是中位数,4.2亿。//@践行价投的农夫:回复@般若闲谈:(我们拍的集数是72集。我们最初做财务预测是按照70集。我们的利润还是在预告的3.8-4.7亿元之间。今年业绩是中位数)请教般大上文中此段最后一句话“今年业绩中位数"该如何解读?是老马囗误吧...查看全文

慈文传媒重组报告书是如何阐述公司竞争优势的?

$慈文传媒(SZ002343)$ 每家上市公司在IPO或借壳上市时,都会花很大篇幅写公司的竞争优势,慈文传媒于2014年底启动借壳上市,在其披露的《禾欣股份:重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易报告书(草案)》中对公司的竞争优势进行了详细分析,如今读读,虽然上市以来电影、动漫业务布局较少,但精...查看全文

回复@sujtlwyj: 我理解的是,如果BAT参与定增,1)他们要优先选择慈文拍得电视剧的投资额度,比如一部剧可能要投资一定比例;2)慈文拍的电视剧要优先在他们的平台播出,不能更好的市场定价,总之慈文觉得如果他们参与被捆绑了,不自由了。//@sujtlwyj:回复@般若闲谈:BAT优先选择权是什么意思?公...查看全文

回复@践行价投的农夫: 《紫川》的版权是慈文的,慈文14年底借壳上市时,有披露。//@践行价投的农夫:回复@般若闲谈:首先感谢般大。《紫川》版权不在慈文吧?《紫川》全品类改编权网上也查不到。估计这个是四家公司合拍的。慈文占比有限。查看全文

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