强势卖出等补跌2018-02-05 14:28我并没有混淆，只是强调需求，说实话我对慈文的供给能力并不怀疑，老马同志爱读书，搜集了很多IP，剧本不愁，制作团队也分裂出好几个，就像你说的，老马人不错，在行业里的口碑也不错，江湖地位也还行。
至于资金吗，这个之前我说过了，借壳的头两年确实不好，但现在真的好多了，给授信的银行也开始逐步多了起来(这个需要过程的)，再加上这次增发募集了9个亿，资金比之前靠老马质押股票再借给上市公司时充裕的多了。
章无用2018-02-05 13:55显然你把公司产能和行业空间两件事混在一起说
首先公司产能，是公司拥有多少工作室决定的，目前公司的工作室都很忙，这就是满产。公司资金规模非常有限，融资能力同样受限，费尽周折才发完定增，资金推动扩张也不太可能。
其次行业空间，行业空间是用户时间决定的，用户的时间是有限的，目前头部剧已经足够覆盖用户一年的娱乐时间，更何况还有游戏、综艺等其他娱乐方式在侵占用户的时间。试问2017年你能把当年新出所有头部剧都看完吗？
最后慈文华策是不是永远有饭吃，这其实是另一个问题，护城河。这行业的颠覆者也许会来自行业外部，如果腾讯哪天能用更低成本制作品质相当的头部剧，还有慈文华策什么事呢，幸运的是现在腾讯拍头部剧成本控不下来，所以CP公司还能买。
强势卖出等补跌2018-02-05 13:13不认同产能已经到定这句话。
如果还是电视台时代，可以这么说，但随着人们生活习惯的改变以及智能手机的使用，视频网站每天不限时间不限次数的重复播放已经为产能打开了天花板，视频网站目前还在砸钱培养用户，未来花钱点播的模式一定会到来，只要影视剧公司能拍出好片，你能预测点播量的天花板在哪里吗？所以无论是现在还是未来，对于慈文，华策这样有制作能力(不是靠一两个明星)的制作公司来说，永远都会有他们的饭吃。
章无用2018-02-05 13:01我的组合放了这个票，最近加到15%仓位。
17年报和一季报没什么可期待的。这行业一季报的增长没意义，利润大部分确认在四季度，前三季度都没意义，所以也就缺少三次催化剂，到现在17年利润也尘埃落定了。
18年报增速还是有比较高的不确定性，因此现在股价不算显著低估。公司产品是电视剧，其实和传统行业一样可以分为产量和价格两方面考虑：产能已经到顶，且扩产能不会带来效率提高，所以产量增长不指望。能指望的是价格，价格又要分不同类型的剧，首先是头部剧，过去头部剧价格一直有增长趋势，但涨价归根结底是视频网站竞争拉高，目前视频网站格局已经稳定，BAT形成三国鼎立，其他系（主要是乐视）已挂，所以空间也应有限。有可能有指望的是胸部剧，即用新人或小明星阵容打造纯网独播剧，可能有比较好的效果，但由于胸部剧价格基数低，暂时很难和头部剧的利润贡献相比。综合来看持续的高增长是存疑的，所以市场的估值是合理的。
公司头部剧制作水平我并不满意，比不上新丽、山影，但和其他几家上市CP公司在一个水平。
可期待的催化剂，爆款剧引发话题（持续性短），互联网带来新的收入模式（出现后具体分析，持续性可长可短）。
放入组合的原因：估值基本合理；虽然业绩向上动力不足，但也没什么向下压力；马总人不错，如果行业有什么好转，相信马总能把握。