罗山汉

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“经济上的特许经营权，来源于以下特定的产品或服务：(1)它是被需要或被渴望的；(2)被顾客认定为找不到其它类似的替代品；(3)不受价格上的管制。一家公司到底有没有具有以上三个特点，都将通过公司能不能够定期地对其提供的产品与服务主动调价，从而赚取更高的资本回报率表现出来。” 

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一问中药能治什么病，他们都没有直接答案，还甩出一些神奇的结论：一是用了几千年，当然有用；二是某某人用这个药神奇地治好了什么病，没有统计数据的，用特殊代替普遍；三是肯定没有副作用，如果有那得死了多少人；四是中药不需要双盲试验，那是西方人搞的那一套，他们的科学解释不了博大精深的中...

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这要看在什么社会环境中。在粪坑里面，蛆最得心应手。

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回复@明达野老: 确实。企业的价值要看未来的现金流，而不是看过去，PB、PE都是看过去。//@明达野老:[该内容已被作者删除]

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价格在波动，你只需等待某个你理解并且非常有吸引力的机会，然后忽略其他所有，这是一个非常好的游戏，几乎没有比股市更容易赚钱的地方了。 但是人们开始听电视上的人说的话，读报纸上的东西，然后将他们本来拥有的优势变成劣势，没有比股票更容易赚钱的地方了，只要你不频繁操作。

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亏损的公司不一定就不值钱啊。

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回复@长线策略家: 餐饮的生意模式不算很好，但也不是那么烂，它的差异化程度还是很高的，比它差的生意模式多了去了。//@长线策略家:回复@罗山汉:麦当劳股价最近5年涨了20%，很难说是好生意吧。
当然，你可能说历史上涨了那么多，我觉得这里又有了两个因素，一个是它有大量房地产，经济高速发展...

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麦当劳呢

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这是一个好问题

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原来饥饿也是一种政治手段，真TM恶毒。真是好徒子，样样都学。

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巴菲特：我们希望拥有享有良好和持久经济效益的企业，我们特别青睐那些未来能够以高回报率投入额外资本的稀有企业。拥有一家这样的公司，然后静静地坐着，几乎可以创造无法估量的财富。甚至这样的持有者的继承人也有时可以过上终身的悠闲生活。

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尽管预测一家企业未来能否成功不那么简单，但企业一路走来的经营轨迹是相对可靠的。 如果一家企业展示了持续稳定的经营历史，年复一年提供同样的产品和服务，推测其持续成功就是合理的。

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投资是看未来的现金流，而不是过去和现在的。

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“大自然的搬运工”，这样的广告语就是欺骗消费者。很讨厌这样的行为。

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自由现金流严重低于利润