回复@淡水河和阳明山: 怎么个减值法//@淡水河和阳明山:回复@交易大师铁腿侠:我也认为现在中国国贸高估了，但我觉得你的理由并不充分：
1、单纯看股息率4.11%并不低，其它6-7%的高股息并不可持续，你需要分析国贸未来的股息分红的持续性，而不是机械对标一些数据，净现金流折现法是证券估值的终极工具；国贸静态股息率即便到了7%，如果不可持续也未必低估；如果特殊原因某个年度没有分红也不能说高估；
2、7PE的房地产基本都是住宅开发，对标对象不对；可以对标一下港股的太古；
3、出租率下滑对于国贸来说，主要影响的不是出租率而是平均租金收入，宏观经济不景气是客观事实，但你那美国reits暴雷和国内平均出租率来反驳，理由并不充分。
我认为国贸高估的理由主要是PB太高，宏观经济不景气的大背景下，有巨大的资产减值风险。我对国贸的估值是PB0.6，6块左右。