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@宁静的冬日M 宁静大哥您好,能否给我解惑一下。谢谢,为了表达清楚,文章比较长。
正文:
都说价值投资就是买企业未来自由现金流的折现,对此我深信不疑。但现在遇到一个极端案例,港股有"类似"案例,不是一模一样。为了方便理解,我采用推到尽的方式假设了极端案例。
案例:
①假设有那么一家公司每年都能赚25亿净利润且都是自由现金流,又没有任何负债,未来赚钱的能力也可以持续,很有竞争优势。但是大股东可能人品不咋地等原因(毕竟大多数人都是自私的),有了退市私有化的想法,于是公司配合机构放消息做空股价(港股真有这样的公司)。当一个年赚25亿自由现金流的公司未来又是可以每年持续赚25亿甚至更多,且不用任何再追加投入,也没有任何负债。此时市值已经跌倒比如100亿市值了,而且账面还有净现金50亿。(我相信此时绝大多数价值投资都应该会重仓买入了吧?)
但是上述案例大股东为了私有化就是不分红,恶意配合做空,然后市值从100亿又跌倒50亿了,市值已经等于账面净现金,甚至比净现金还低,它就不分红[得意]。然后一文公告宣布已某某价格私有化退市,少数服从多数原则你几个小散不同意也办法。港股很多退市的案例,直接把你股权强制性按退市回购价变成现金。
大股东人家准备私有化以后再猛地分红[得意][得意]
这个案例,价值投资就是买企业未来现金流折现的理论岂不是失灵了?本来应该越跌越买,越赚钱的,但用在这里只会越亏钱,连韭菜根都拔掉了,
②还有些公司用类似①的案例低价从港股退市私有化后,割了一茬韭菜,准备再从A股上市,再割一茬[捂脸]
我的问题是:①上述公司下跌明明是个很好的投资机会,结果中小投资者却被大股东割了韭菜,我们散户在践行价值投资时应该怎么避免这种情况??
②这谁还敢越跌越买啊。。。。万一出现了这种私有化退市的情况咋办?
我实在没想出好的办法规避。
求赐教,谢谢!
案例不是说它$达利食品(03799)$,但它确实退市了[捂脸]
假设这个案例是$贵州茅台(SH600519)$ 怎么办?[捂脸][捂脸]

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如果您买股票就是买生意,那就需要从做生意的角度来考虑问题。用生意的眼光去看会计,不要用会计的眼光去看生意,首要的一点,是不要浪费时间去看一个骗子给你看的各种财务数据。

02-06 12:52

如果跟人合伙做过生意就会懂,找合作伙伴,能力很重要,人品更重要,也许,找任何人都没有绝对把握,找伴侣可能也是吧,但我们还是要努力去找有能力的好人。。。

02-06 12:53

这是因为你漏了一点,股东回报。买股票就是买公司,只考虑自由现金流是错误的,如果你真的以经营公司的角度分析,就会发现在实际经营中,还要考虑自由现金流如何到达股东你的手中,分红和回购。不然,一切都是浮云,最后只能落在股价的波动上。

02-06 12:52

阿里第一次上市好像就是这么干的

02-06 12:47

大股东人品不好,又是绝对控股,你就没必要投了吧。如果是人品不好,但不是绝对控股,真想你说的这样,会被人盯上恶意收购的。但前提是他给的财务报表真的没问题,而且公司治理比较完善,如果这两点不具备,看都不应该看一眼。

02-06 12:51

这种企业一般分红极少而且roe很低

02-06 19:46

看股本结构、公司治理结构,有没有利益制衡机制是很重要的,特别是实际控制人是谁很重要,翻开一份招股说明书就知道哪些是重点关注事项了。笼统的谈买股票就是买生意是没有意义的。先看100份招股说明书,心中就会有评判标准,看一家公司的框架会像烙印一样刻在心中,眼睛就是扫描仪,大脑就是透视仪。

02-06 14:05

老巴说的好生意、好公司、好价格里面,好公司就包含了这个公司的管理层要高度重视股东利益,这个股东利益也包含了小股东的利益...其实这类问题多看看巴菲特的书就能得到答案

02-06 14:38

管理层能力与诚信问题