股东人数增长到14万人， 人均持仓55万， 持仓均价56元， 现价86元
赛力斯 2024年4月公司价值更新
赛里斯的前身是一家弹簧作坊
实现华丽转身的是创办人张兴海。
说起张兴海老板的创业史，那可真是一部波澜壮阔、跌宕起伏的大戏啊。
话说，在那个汽车还是“四个轮子加个沙发”的年代，张兴海老板就开始了他的创业旅程。
一切还得从1986年说起，那时候张老板还是个23岁的意气风发的小青年，手里握着的不是智能手机，而是汽车座椅弹簧。
他成立了重庆巴县凤凰弹簧厂，可能那时候的他也没想到，有一天这个小作坊会成为国际知名的汽车品牌——赛力斯。
想象一下，那时候的张老板，可能正蹲在一堆弹簧中间，手里拿着工具，一边调试机器，一边还得琢磨着怎么让这小小的弹簧飞上枝头变凤凰呢。
不过，张老板可不是那种满足于现状的人。
他知道，要想让企业飞得更高，就得给它装上更强大的引擎。于是，他开始琢磨一步步转型。
十年磨一剑——改名长安减震器有限公司
1996年张兴海把企业更名为“重庆长安减震器有限公司”，主要生产摩托车、微面及助力车减震器。
这一更名标志着企业从单一的零部件生产商向更广泛的汽车制造业领域转型。
2003年拉东风汽车入股
时间一晃到了2003年，张老板不满足于只做零部件供应商，他决定要造整车。
这可不是闹着玩的，得有资质、有技术、还得有市场。
于是，他巧妙地拉来了东风汽车公司作为投资伙伴。
这下好了，资金、技术、市场统统不是问题，小康股份和东风风神就这么愉快地合资了。
30年的如履薄冰 2022年正式更名为赛力斯，更与华为深度合作生产出问界等畅销车
2011年，企业更名为重庆小康汽车集团有限公司，不久之后又更改为重庆小康工业集团股份有限公司。
这一更名反映了企业从零部件生产向整车制造的转型，以及张兴海对企业未来发展的雄心壮志。
2018年，赛力斯与华为数字能源开始在智能电动领域展开合作。
2022年7月31日，小康股份再次宣布更名为“赛力斯集团股份有限公司”，这是企业发展历程中的第三次更名，也是创始人张兴海视作第三次创业起点的重要决策。
至此赛力斯实现了与华为的深度合作，并生产出问界系列畅销汽车。
2023年三季报数据更新
数据分析
实事求是的说，公司股价再怎么涨，再有美好的预期。
但是营收确实大幅下滑了，从2022年三季报的230亿，下滑到2023年三季报的166亿了。
制造成本下滑50亿，2023年三季报155亿。
毛利润只有11亿了，扣除完三费的48亿，公司的毛利润是负的37亿。
利息收入可以覆盖掉利息支出，这点是好的。
今年还多了一笔2.5亿的投资收益，但是去年同期这项数据是亏损的。
数据短短一年时间，发生了巨大的变化，
可能真相，并不会像股价这样乐观。
2023年三季报扣非净利润亏损30亿
可能这是新能源汽车的必经之路吧
你以为蔚来几年后就不亏钱了？实际的情况是卖的越多， 亏的越多
但好的一点是营收增长7倍的同时， 亏损只扩大的一倍
那利润亏损的公司价值该如何计算呢？
这就好比一个刚刚大学毕业的学生，
这时他是没有赚钱能力的，他的生活费可能还需要问家里要，
但是他名下有资产，车子，房子，股票等等。
这时他上市了，请问，能支撑他市值的是什么？
净资产， 他这些净资产可能价值1000万，所以他的市值就会在1000万左右震荡，那这个1000万，就是这个大学生当下的价值。
那我们只要计算出公司的家底就可以了，
现金116亿， 应收21亿， 库存29亿
注意公司的现金消耗是非常凶的， 应收增长是非常快的
抓大放小， 扣数字不是我们看家底的本意， 固定资产合计为90亿
短期借款24亿， 现金应付184亿，
工资税费4亿
公司还有24亿的长期借款
公司家底计算
现金116亿，应收21亿，库存29亿；
固定资产合计90亿；
长短期借款合计48亿，现金应付184亿，工资税费4亿。
应付合计 236亿元，这些全都是需要现金还的。
对战116亿现金，公司的自由现金流为负的120亿。
这家公司的财务状况和比亚迪特别的像，
公司的净资产为20亿，家底情况太差了，非常非常的薄，
而且公司的分红一定不会好， 不是不想分，而是真的没有能力分。
前后7次募资合计金额148亿， 分红4次 只有6亿
公司捉襟见肘的财务情况
236亿现金债务，其中银行贷款 48亿，应付供应商欠款 184亿。
银行的钱 可以先给利息。
200亿的营收，只要能支付 2亿左右利息，就行了。
184亿账款，如果能缓和几年还行。
如果下游企业因为这笔钱影响到生存问题了，那是一定会问你要这个钱的，但是赛力斯账上只有 116亿现金，
所以他是无法应付这种情况的，
而且还有这么多的在建工程。
企业未来要么还得贷款，要么还得继续融资，只有这两条路可选，但是贷款的话，拿什么贷？净资产只有 20亿，所以未来企业要是再用钱，你放心，还得继续问市场拿钱。
在建工程预期要2025年才能完工， 这都是需要钱的
那公司到底在博弈什么？
目前公司的产能为90亿，这是公司唯一可以产生利润的东西。
说白了，他在博弈未来的订单可以持续的增长。
接到更多的订单，造更多的车。
但是当下的新能源汽车已经没有先发优势了。
完全是拼刺刀的时刻了。
全国新能源车企近200家、相关企业超33万家。
最终，一将功成万骨枯，但是这个将到底是不是赛力斯，现在是真是根本看不出来的。
假如如赛力斯所愿，用这种的接单造车的传统方式实现公司价值，那公司自由现金流缺口的修复就会是一个非常漫长的过程。
再来看组公安部的统计数据
这个数据说了什么
1. 2023年全国有 2400万人，新考了驾照。
2. 全国已经有汽车 3.36亿辆了，但同时还有摩托车这些1亿辆。
3. 纯电动汽车1550万辆，2023年全国新能源汽车保有量达2041万辆。
但是汽车，新能源汽车，有多少人会年年换一辆车呢？
新能源汽车有100个品牌，除了同类的竞争，还要和两轮车市场竞争，这个市场有何其混乱，大家就可想而知了吧？
这完全是一个没有硝烟的战争。
2022年，赛力斯营收 300亿，一台车售价 30万元，相当于卖了 10万台车。从这个角度来说，公司的市场占有率 1%都不到。
所以只能说未来可期吧， 至于谁人成将，就需要时间来证明了。
资产溢价分析
目前我们能识别的，只有公司的这100亿产能，
就是这些产能值钱，
所以我们从价值角度分析。
行业标准就是这样，所以赛力斯这100亿产能，目前可以识别的价值只有300-400亿。
这之上的价格完全无法识别。
当前1300亿的市值，
按照我们认知来看，是完全无法识别的。
20-27元， 是我们当下可以识别的区间
最后我们再来总结一下
再重复一遍我们反复强调的事情，价格是价格，价值是价值。
一个10元价值的东西，
你出价15元，有人愿意和你成交，那价格就会变成15元；
然后你又挂20元，如果还有人认为它还可以涨到40元，自然它会以20元的价格从你这里接手，以期待它可以涨到40元。
那这其中的问题是什么？要是没有人认为它还会涨了怎么办？没有买盘了怎么办？那就只能折价出售，我20元买的，挂18元卖；18元没人买，我挂15元卖；直到你的出价出在了价值线上--10元，在流动性温和的情况下，自然就会成交了。
那如果流动性匮乏，就有可能会继续因为流动性的匮乏而折价，你最终的成交价可能是9元、8元甚至更低。
这就是 价格涨跌的整个过程，和价值毫无关系。
但最终，走势一定会向价值回归，这是无一例外的。
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