互联网整体布局思维
昨天给大家聊完了互联网行业的基本分析方法和估值方式后，今天进一步给大家整理一下当下如何布局相关品种和标的。
首先，我们先根据各大龙头的业务结构来毛估估一下他们当前的估值情况和潜力。
总体来看，互联网龙头除了美团的本家基本盘业务及边界业务不好评估外，其他的互联网龙头当下的投资价值基本还是处于中枢甚至低估边缘的位置，尤其是美股的互联网龙头。
这意味着我们当下要布局互联网板块，依然可以以一篮子的方式来进行布局，其中本家业务最扎实的三个公司，分别是腾讯、亚马逊和FACEBOOK，他们是配得上你给一个底仓，因为从业务边界来看，他们目前还远远没有看到尽头。
如果是考虑行业内布局，这三巨头的持仓分别配置可以去到10%-15%，也就是占据互联网板块里面30%-45%左右。
然后是其他几家本家业务没那么扎实或者边界业务相对一般的二线互联网龙头，他们的持仓建议大概可以考虑5%-8%，他们大致可以构成剩下40%左右的仓位，美团的话就看你的理解。
剩下20%可以考虑分散配置一些孵化中的小龙头，这里除了我上周大长篇说过的B站，大家还可以看看SE，江湖人称东南亚小腾讯。
主动基金
当然，上述是从个股的思维去考量，但是由于里面很多公司都要去港股甚至美股买，仅仅只有一两家可以在港股通买，所以对于大部分朋友来讲可能都不太方便。
因此，基金组合可能还是当下相对值得大家考虑的思路，其中主动型基金估计会比较受大家关注。
当前业绩最好也是大家最熟悉的还是国富大中华的徐成，不过徐成的互联网成分含量其实不算很高，同时也非常分散，他的布局主要还是几个细分板块都切中了当下的市场热点，比如新能源，所以整体表现也是最好。
但如果大家想重点投资互联网板块的话徐成不是最好选择。
另一家汇添富全球互联混合基金，当下的互联网板块含量相对会高不少，前十大权重股几乎都是龙头互联网企业，
但是同样非常分散，并且腰部和尾部的公司其实也分散到港美股的其他科技股上面了，所以实际含量也不是特别纯。
指数基金
相比之下，要配置互联网板块，最纯正的还是得配置指数，只不过过去很长的一段时间里，我们能配置的指数基本就是中概互联和中国互联，他们权重基本一致只不过中概互联更集中在头部的阿里和腾讯，所以过去走势更好。
但是双龙头虽然稳，却没有美国那边的优质互联网龙头，同时腰部和尾部的边缘互联网企业也不少，所以总体而言不算特别突出。
不过，最近新出现了一个互联网指数，叫中证中美互联网指数。
这个指数基金从上年5月的时候才开始建立，但当下从成分股来看可以说非常不错，
指数基金的三巨头恰好就是我前面提到的三巨头，权重刚好达到10%左右，随后还有阿里谷歌两家龙头，且占比同样不低。
五巨头加起来权重接近50%，仅仅差了一个微软而已，同时苹果又恰好去掉，唯一不太好的就是美团拼多多权重也不低，不过他们大概率是社区买菜这个领域的冠军后备，尤其美团。
其他的一些尾部企业大概也包含小米，剩下的孵化中的小巨头等后续中报持仓出来可以再看看。
总体而言，这个指数大概是当前最适合大家。不过，从上年5月成立以来这个指数并没有跑赢沪深300，这原因估计是里面的FACEBOOK、亚马逊、阿里巴巴拖了后腿，
三巨头有两个跑输了，且FACEBOOK还大幅跑输，所以指数整体跑输就很正常了。
不过，在可预见的未来里，这几家公司跑赢当前的沪深300，概率还是比较高的。
注意事项
虽然当前互联网企业整体的估值还不算贵，不过中短期内可能还会产生不小的波动，其中最主要的一点在于美股处于历史大放水阶段，港股则又处于公募南下冲锋。
一旦开始收水，这些热门的板块不排除会受到比较大的冲击，不过我也回顾了一下上年3月美股闪崩，这些互联网龙头的抗跌性其实相对也还好，
整体不至于跑输纳指太多，这估计还是因为企业本身的基本面比较扎实吧，当然未来真收水，会发生什么我们还是很难判断，所以大家在配置的时候，建议保留一个空间来应对未来可能出现的这个变化。
比如说，你原本是打算配置足额30%，那么当下最好先配置个15%-20%，然后剩下10%可以通过后续加大定投比例的方式来逐步买入，这样大概率可以在保持基本仓位的情况下来应对未来潜在风险。
在分析了这么多之后，小牛慢跑这边也决定分配一部分仓位给到这个基金，我自身打算最后是要在这个版块里买到40%左右，如果黑四类进一步修复得差不多的话可能会买到50%，刚好传统经济和新经济各一半。
所以当前会考虑先买到20%，然后后续定投的仓位会给到40%，来逐步提升板块的互联网行业含量。
大家不要觉得40%好像很多，实际上这个指数包含了中美两地5个以上不同细分领域的互联网龙头，估值方面相比其他新经济板块（比如新能源）也合理很多。
考虑到互联网龙头企业当前还没有看到太明显的边界，且相当部分的龙头估值处于中枢甚至偏低，我们可以尽量多进行配置。
另外，由于这个基金的规模非常小（A+C加起来4000多万），可能大家会担心清盘问题，这个可能性还是相对较小。
最后就是哪怕清盘资金也还是会原路退回，那个时候我们再考虑切换回其他互联网指数基金也可以。
一个原因是基金规模还是持续提升当中，只不过比较新而且是指数不受关注。第二个原因是指数基金一般运营成本不高且只要持续汇报就可以不清盘。
至于要减仓的黑四类，目前来看我会考虑对近期比较火爆的银行板块进行减仓。
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1.说两句长城，1月份销量出来，表现非常不错，今年长城给的高目标销量是150万部，如果达到的话当前长城H的估值基本反映，同时意味着长城的新能源业务白送。
所以，大家如果之前已经做好一部分止盈的话，当下的长城H还是比较值得大家继续持有的。
腾讯实在太壕了，每个员工送100股。。
春耕行情正在进行，我会定期给大家跟踪相关板块的动态情况。
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