穿越牛熊发车
两周一次的定投开始了，今天是穿越牛熊的第二次定投。
这次的跟投的整体比例依旧跟之前一样，大致如下，
目前穿越牛熊定投版收益率为-0.36%，同期沪深300为-0.38%，小幅跑输。
接下来整体分析下市场情况。
组合目前情况
6月初期在外资的带动下品种整体都有一波回升，但在突破3000点后并没有进一步快速上涨。
在这波行情里，真正再创新高的品种只有消费白酒两大行业，以及部分行业龙头（如平安和招行）。
而这些品种中只有白酒在我们组合中占据小部分仓位，所以其他的低估品种，尤其是策略宽基金目前的估值还是很低。
通过上表我们可以看出，穿越牛熊里几个策略宽基金的估值目前还躺在地板上，PE全部在10以内。
PB方面300价值和中证红利也依旧在清算价值附近，股息率则依旧保持在相对高位。
最纯粹的低估策略价值基金目前更是处于自身的估值极限状况，主要原因也是港股目前整体估值非常低。
股息率这里顺带扩展一下，相信不少朋友都会对身边的理财产品有所关注，而过去我们最常用的现金管理产品余额宝，当下的年化利率已经下降到2.26%。
十年期国债收益率目前则是3.178%，而沪深300的股息率则已经达到2.7%，同样非常接近。
我们投资的策略宽基金股息率则已经超过无风险利率了。
这种情况下，可以说是一眼就看出胖瘦的机会。
所以我们的定投没有任何理由停下来。
然后是行业指数方面，正如之前介绍所说，穿越牛熊对行业指数的挑选会同样看重经营质量和估值。
经营质量上我们挑选了一堆回报率达到10%以上的品种，而相对应的在估值上我们会非常严格。
除了成长性极高的白酒，当下其他行业指数的估值还是处于清算价值附近，甚至破净。
从目前的估值情况来看，三个低估的行业指数未来的ROE整体会保持在12%附近。
这意味着在估值不进一步下跌的情况下，哪怕牛市不来，我们也能大概率获取12%甚至更多的年化收益。
这也是穿越牛熊的策略特点，我们不需要靠牛市的情绪推动，单单靠企业的经营就能获取一个相对理想的回报。
最后说说白酒，白酒方面我们第一次定投时，中证白酒在7749点，目前中证白酒7992点，相比那时候上涨了3.1%，距离之前的底部6496点上涨了23%。
目前中证白酒的PE是31.03，叠加中报业绩后大概率会去到30以下但也是边缘位置。
也就是说，这一次的定投我们基本是买在白酒高估边缘的位置了，下一次定投的时候如果估值继续上涨，从风险上的角度来考虑我们就不得不停止并卖出原有的白酒仓位了。
跟这次一样，我会在定投前一天告诉大家的。
老实说我内心还是想白酒跌个20%-30%，然后我们可以买更多并且还能调仓，可市场现在完全不给机会，如果再继续涨咱们也不能在刀口上舔血。
耐心
虽然最近蓝筹板块里不少龙头股和消费股涨得特别猛，我想了一下，哪怕是白酒，接下来跌个20%，然后三个季度的业绩消化一下，估值就已经可以回到20PE附近了。
贵吗？
一点都不贵。
所以要说有大的泡沫，这还真不至于。
当然，其他躺在地板上的品种，我们也不能清楚知道什么时候会回归，而且低估可能还更低估，像之前有朋友说基建可能会去到0.8PB。
但其实，如果真到那时候，基建的股息率也已经达到4%以上。
而且，如果股价真一直不涨，4%的股息率过几年就变成6%的股息率，股息再投入的增长就会越来越多。
低估下的分红再投入，威力是非常大的，累积越多后面估值回归起来，最终的收益就会越夸张。
至于现在泡沫吹上去的消费，我们继续让子弹飞一会儿~
回到3000点附近，珍惜低估边缘的定投机会
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