知识的投资常有最好的利润--[美]富兰克林
光看公司不看行业会出现什么尴尬？我举几个常见的问题
A：买了煤炭钢铁水泥龙头，越买越跌就是不涨，为什么？
B：看我家门口韵达、圆通、申通快递忙得不亦乐乎生意很好，为什么买他们的股票一直跌？
C：我也知道立讯精密是好公司，越不敢买越涨。翻倍股都看过，但赚钱的没有几个
这些简单的疑惑想必困扰着大部分散户，那希望讲解后，大家能够豁然开朗
行业的分类
按照收经济周期影响的不同：分为周期行业和非周期行业
按照商业模式的不同：分为大金融、大消费、大科技和周期
1.周期行业
周期行业的企业利润与宏观经济周期、居民收入水平高度相关，基本是正相关关系
也就是说当经济景气时，制造业开工需求旺盛，对地产钢铁水泥建材等有拉动作用；居民收入水平高进而有更强的意愿去消费，购买一些可选消费品如汽车等，以上这些行业就属于周期型行业
常见的周期性行业有：
2.非周期行业
顾名思义非周期行业受宏观因素和外界干扰较少，基本多分布于人们生产生活的必需品方向，如无论经济好坏，衣食住行必不可少的医药、食品饮料、白酒等都属于非周期行业
落地到投资当中，周期性行业更侧重于分析产业逻辑的变化，比如产品的短期供需关系发生了哪些变化？导致供需失衡后产品价格涨跌，进而影响公司收入
例：2016年钢铁供给侧改革-小厂关停-供给吃紧-需求旺盛-钢铁价格上涨-大公司经营收入增长-股价上涨
那对于非周期行业来说，公司的成长更侧重于产业趋势、竞争格局和公司基本面本身，如技术升级迭代后具有技术优势的公司持续上涨；TWS耳机成爆款具备规模优势的模组公司更加受益；创新药公司依靠不断研发投入和创新维持自己的垄断地位
3.按商业模式划分分为：大消费、金融、周期和TMT
这里不做发散讲解了，内容很简单，就是简单的分门别类，大家搞懂自己投资的公司属于什么样的商业模式即可，具体哪种模式应该怎么样去把握投资机会，这个我们后面第4-7课会详细拆开讲解的
4.分析行业的5个步骤
第一步：了解行业概况
（1）行业的内部分类（行业是做什么的） （2）该行业怎么赚钱的？ （3）行业内的上下游分析：产业链条中利润是怎么分配的？谁具备话语权？ 首先要知道这个行业靠什么赚钱，是周期性更依赖于经济景气周期或政策？还是如创新药和科技行业那样，步步为营做好自己的就可以？再或是像消费行业那样，要不停的依靠渠道、降本增效和品类扩张去抢占市场，提高占有率以获得更高的收入
其次，我们了解行业要去看它的上下游产业链，做起来很简单，大家找2份你所投资公司的深度研报，研报中都会有提及。如茅台五粮液为什么能够市值持续放大，原因之一就是白酒处于产业链中游，上游所需原材料成本很低，做的就是一门把水变成酒的生意，而且它不怕成本端涨价，因为龙头酒企完全可以把上涨的成本通过涨价转嫁给下游消费者，消费者依旧买账
第二步：行业市场空间
（1）行业规模决定产业发展空间 （2）未来的发展空间
就像巴菲特说的，滚雪球需要长长的赛道。行业蛋糕（空间）有多大决定了公司发展的天花板。所以我们选择具备怎样行业规模的市场，直接决定了市场中有没有可能产生出绝对霸主。以新能源车锂电巨头宁德时代为例，作为动力电池龙头，充分受益于全球新能源车对传统燃油车替代和渗透，整个新能源车赛道发展空间巨大，作为巨头的宁德时代增长确定性最强
步骤三：行业内竞争格局
（1）竞争格局（看清行业竞争格局是一家独大还是混乱竞争） （2）各公司之间的关系（知道谁占据市场主要地位，谁是龙头） 这里给大家引用一个比喻吧：“一家独大＞两强争锋＞三足鼎立＞一超多强＞混乱竞争”
投资中要考虑竞争格局，只有老大才能拥有更大的话语权，在产业链中抢占更多的市场份额，凭借护城河不断排挤对手挤压对手生存空间，进而实现自身体量的不断壮大。
步骤四：行业关键指标
一些重要的行业数据，决定行业景气度的变化，是市场炒作股价的普遍依据 到这一步时，我们基本完成了从行业到公司的筛选，而跟踪行业关键指标的目的是让我们去寻找行业和公司发展的一些变量，进而验证我们的投资逻辑、修正我们的交易
步骤五：风险分析
（1）跟踪行业变化，及时发现行业风险点，当逻辑发生变化时采取一定行动
（2） 政策风险
最后需要提醒大家的是，在我们做行业分析的时候，每个行业赚钱的逻辑是不同的。所以在选择公司前的第一步，先要了解所要投资的这家公司，它到底是属于什么行业的，这个行业是周期属性大一些，还是成长属性大？它是靠解决用户衣食住行的需求赚钱，还是靠不停的研发创新来吸引新的消费者？当我们把这些搞明白后，再去有针对性的对这家企业做研究和跟踪，自然才会事半功倍
各位加油！