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【2024-04-15】北京君正
调研重要信息如下，纪要已上传知识星球。
1、2024年展望
①随着半导体市场复苏，预计2024业绩会比23年好；公司已经设定了股权激励目标，这在一定程度上反映了公司对行业景气度的判断和未来发展的预期。
②Q1行业景气度仍处于低谷，没有看到明显的上行趋势，预计Q1同比、环比可能会有一定下降，但预计Q2可以看到需求的拉动。由于Q1、Q2是淡季，因此全年还是会比去年好。
2、未来主要增长点
①随着市场整体向好，公司成长幅度预计将超过市场平均水平；
②公司正在布局新的细分产品线和应用，如智能视频领域的IPC类产品，以及泛视频领域的布局。C系列产品针对小尺寸、工业级、医疗等领域，预计收入贡献将提升。微处理器市场方面，公司在家电市场取得突破，并在全球范围内布局销售网络。
③Al技术在音频和图像领域的应用，以及NPU和轻智能技术的迭代，将为公司带来潜在的增长机会。
【2024-04-16】中望软件
中望宣布拟5300.61万元收购北京博超35.34%的股权，本次收购后，博超将变成公司全资子公司。
点评：
1、5300.61万收购35.34%的股权，意味着本次并购对博超的整体1.5亿元，博超2023年营收为1.09亿元，本次并购对应PS仅1.38，出价应该是很划算的；另外，2023年4月收购博超64.66%股权的时候，对应估值为2.55亿，PS为2.52，时过一年，出价更低了。
2、2022年博超营收1.01亿，净利润-0.28亿，2023年博超营收1.09亿，增长8%，净利润52万元，扭亏为盈。由此可以看出，博超2023年业绩变好了，资产质量暂时没啥问题，当然，是骡子是马，2025年就可以看出来了。
【2024-04-18】ASML
ASML一季度报业绩交流重要信息如下:
1、2024Q1，来自中国大陆的收入接近20亿欧元，营收占比高达49%。
2、从新订单看，24Q1来自Memory客户的新订单约21亿欧元，大增170%，且占比高达59%。
点评：
①2023年Q1-Q4，来自中国市场的营收占比依次为8%、24%、46%、39%，2024Q1更是高达49%，在去年全球半导体设备行业景气度下降的情况下，中国救了ASML的命。既然卖了这么多光刻机给中国，那意味着刻蚀、薄膜等其它配套设备也会大增。
②2023Q1-Q4来自Memory的营收占比依次为21%、31%、20%、47%，2024Q1更是高达59%，由此可见中国存储厂具有很强的扩产需求，和以前的市场信息十分吻合。
3、虽然Q1收入下滑22%，且预计Q2收入继续同比下滑，但预计Q3收入环比实现正增长，同比有望持平，2024年下半年的业绩表现将比上半年强劲，2024年全年销售额与2023年持平，即达到276亿欧元上下。
4、预计2025年将是强劲复苏年份，指引收入300-400亿欧元，2025年将是行业周期性上升的中期。
点评：从此看，全球半导体设备行业的下一个周期将从2024下半年开始，2025年会更好。