其实消费食品行业今年二季度都会很差,你看榨菜。
为啥?去年疫情解封基本在4、5月份,去年特别是3、4月份的时候,超市货架基本都是空的,渠道补库存基本都落在二季度了,制造了高增长的高基数,所以去年消费食品行业的股价高峰基本都在6月和9月。
双汇和其他公司不同的地方是,其他公司今年的的成本和部分产品售价没这么猛的变动。
今年二季度猪价降得太猛太快,生鲜产品的价格会下降,唯一好点的就是肉制品成本下降,但是同期的渠道补货肯定远远不如去年,叠加加薪影响(如果是长期投资的话,每个行业每个公司都有)。
双汇业绩最难受的时期,据我观察是猪价大幅变动的那一个季度,不管猪价是起飞还是坠机。今年一季报的时候,库存是有30%多的下降的。想想在2019年半年报,猪价起飞前,库存是历史最大值接近100亿。管理层在这方面经验丰富,应对得当。
加薪的部分有养殖和预制菜的扩员,还好养殖端今年年底完工,鸡和猪的引种比前两年便宜太多了,这些增长曲线得等。
我成本17.9,20%出头的仓位,耐心等就行了。